油价继续涨_油价有望延续搁浅

1.沥青的行业分析

2.为什么国内汽柴油的价格和国际不接轨？

3.市场点评：市场放量上行，做多情绪有望延续，但追高仍需谨慎

4.车主福利，6月11日国内成品油价格不调整

5.油价"六连停"后迎来年内首涨

沥青的行业分析

沥青分为天然沥青、石油沥青和煤焦沥青。石油沥青是原油加工蒸馏后的残渣，其供给与原油加工情况密切相关，沥青价格也受原油价格波动影响。2021年，中国沥青产能持续扩大，价格受油价支撑或将进一步上扬。

供给情况

——产能将进一步扩大

2011-2020年，我国沥青产能持续扩大。2020年作为“十三五”收官之年，加之与2021年沥青全年生产效益较汽柴油效益有较大关系，带动部分炼厂进行新投产或扩张产能，2020年全国沥青产能大幅扩张，产能超过5000万吨，同比增加1130万吨，增速达到了23.69%，创近6年来最高增速，仅次于2012-2013年快速扩张时期的高增速。

2021年，国内沥青生产厂商计划新增产能约480万吨，预计增速在8.14%左右，产能将超过6000万吨。

——部分厂商产能计划根据利润再决定

凯意石化、鑫洲新材料、东方华龙和齐旺达都有新增产能计划。凯意石化有300万吨/年常减压计划，沥青产能在180万吨/年，预计在2021年3月份投产。东方华龙和齐旺达的具体新增产能计划将根据沥青生产利润来决定。鑫洲新材料二期也有相应规划，常减压产能100万吨/年，但项目时间还未确定。

——2021年产量预计将高于2019年

2016-2020年，中国沥青产量除了2018年出现小幅下滑外，其余年份均呈现增长态势。2020年，中国沥青产量在3242.39万吨，同比增长15.81%。

2021年，随着汽柴油价格的回暖，预计炼厂沥青开工率整体将会低于2020年。叠加产能投产的因素，预计2021年全国沥青整体产量略高于2019年但低于2020年，达到3026万吨。

需求情况

——市场需求将保持增长态势

按销售价值计，沥青市场规模由2015年的921亿元上升至2019年的1480亿元，复合年增长率为12.6%。受沥青下游产业(尤其是高速公路建设及保养)需求上升以及基建建设投资激增所推动，预计中国沥青市场需求将保持增长趋势。

价格情况

——沥青价格受到油价支撑或将进一步上扬

在价格趋势上，2020年全球疫情爆发，大多数国家停工停产，经济活动受到影响，高速公路、市政道路、桥梁及机场等场所的铺设需求减少，沥青出现供过于求的局面。同时石油市场“价格战”导致原油大幅下滑甚至跌至极端，对沥青产品价格走势形成明显的打击，因此沥青在2020年上半年内整体呈现大幅下滑的趋势。但是，随着2020年5月全球原油价格触底反弹，沥青的价格逐渐回暖。截止2021年1月28日，沥青70#价格为2535元/吨。

预计2021年在OPEC+减产以及原油需求逐步恢复下，全球原油市场有望延续去库。因此，无论是宏观逻辑还是原油供需面逻辑均支持油价向上运行，但疫情的不确定性以及疫苗大规模使用后的效果与预期的偏差仍是主要的风险点，这可能会抑制油价上行的高度。不过整体来看，2021年油价整体运行重心有望进一步上移，并将推动沥青价格运行中枢抬升。

注：以上沥青价格走势图为沥青(70#)产品的价格，此借助该产品价格对中国沥青产品价格进行分析。

—— 更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国沥青行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》

为什么国内汽柴油的价格和国际不接轨？

国内油价会和原油价格波动基本同步，但是波动幅度差别很大，做到完全接轨的话以目前的调价机制来看，还实现不了。

只能说基本同步调整，但是调整幅度不同，这个现象是由于国内的成品油调价机制造成的，在2016年以后我国实行的成品油新调价机制中，有几个限制条件会影响油价调整的同步，分别是：

1.国内成品油调价机制中规定，以10个工作日为一个调价周期，在每第十个工作日开启调价窗口，参考标准为10个工作日以来的平均价格，而不是时点价格，所以会看到前一段原油跌破地板价，而国内油价还未到调价窗口而没有同步调整的现象。

2.新的调价机制设置了原油价格的天花板和地板价格，上限130美元/桶，下线40美元/桶，当原油价格波动超过上下限时，按照调价机制，在调价窗口开启时将不调整，也就是搁浅。

3.在《石油价格管理办法》中还有特殊的调控条款，当国际油价异常波动需要对成品油进行调控时，可以暂停、延迟调价或者缩小调价幅度。所以像前几天的国际原油价格暴跌的情况下，如果一直持续，国内成品油价格大概率是要被出手调控的，也做不到完全同步。

综上，目前国内油价的调价机制还不是完全市场化，还是市场化+调控的双轨制，做到基本同步调整可以，但是同频同幅度调整基本是不可能的，毕竟还要考虑到国内油企业的利益。

市场点评：市场放量上行，做多情绪有望延续，但追高仍需谨慎

一、财经新闻精选

我国多举措支持外贸新业态新模式加快发展

新闻办7月12日举行吹风会，商务部有关负责人介绍了《关于加快发展外贸新业态新模式的意见》有关情况。《意见》围绕跨境电商、市场采购、外贸综合服务企业、保税维修、离岸贸易、海外仓等6种新业态新模式，分类制定政策措施，并提出了多项务实举措。

来源：央视网（新闻联播）

我国上半年新承接船舶订单量同比增长206.8%

工信部消息，1-6月，全国造船完工量2092.2万载重吨，同比增长19.0%，其中海船为578.4万修正总吨；新承接船舶订单量3824.4万载重吨，同比增长206.8%，其中海船为1372.1万修正总吨。今年1-6月，我国造船三大指标国际市场份额均保持在四成以上。

来源：证券时报网

国内油价年内第十次上调 92号汽油每升累计上涨约1.2元

7月12日，国家发展改革委发布消息，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2021年7月12日24时起，国内汽、柴油价格(标准品，下同)每吨分别上调70元和65元。据了解，本轮是2021年第十三次调价，将迎来2021年内第十次上调。本次调价过后，2021年成品油调价将呈现“十涨一跌两搁浅”的格局。截至本次调价，今年汽油价格累计每吨上调1475元，柴油价格累计每吨上调1420元。本轮调价后，全国大多数地区车柴价格为每升6.9 -7.0元，92#汽油零售限价为每升6.9-7.1元。据记者测算，本次油价调整后，92号汽油每升上调0.05元、95号汽油每升上调0.06元。以油箱容量50L的普通私家车计算，这次调价后，车主们加满一箱油将多花2.5元左右。

来源：人民网

欧盟将于本周宣布将燃油车禁令提前至2035年 较此前规划大幅提前

欧洲传统汽车行业将面临更为严峻考验。据外媒报道，欧盟将于本周宣布，从2035年开始，要求新增汽车实现零排放，即2035年开始在欧盟地区禁售燃油车，这较此前2050年的规划大幅提前。欧盟委员会的数据显示，汽车行业约占欧盟二氧化碳排放总量的12%。欧盟目前对于汽车行业的减排目标是，在2021~2030年间，该行业二氧化碳排放总量应减少37.5%。欧盟委员会第一副主席蒂默曼斯表示，只有不断加码禁售燃油车、推进新能源汽车普及，才能助力欧盟实现该目标。

来源：第一财经

欧盟决定暂缓推进数字税征税计划

据央视新闻消息，欧盟委员会一名发言人7月12日表示，欧盟决定暂缓推出原定于本月底出台的数字税征税计划，并将于今年秋季对此计划进行重新评估。据介绍，暂缓推出数字税将让其专注于世界最大经济体达成的更为广泛的全球最低税收协议的谈判。此前，二十国集团财政部长和中央银行行长在意大利举行的会议上决定，将继续推进全球税制改革，以便为跨国企业设定全球最低税率。近年来，欧盟一直在酝酿出台新的税务规则，以应对美国谷歌公司和苹果公司等技术类企业“巨头”在欧洲国家的现有避税举措。

来源：证券时报网

（投资顾问? 蔡 劲? 注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

二、市场热点聚焦

市场点评：市场放量上行，做多情绪有望延续，但追高仍需谨慎

周一两市大盘指数振荡反弹，市场总成交金额较前一交易日有所放大。具体来看，沪指收盘上涨0.67%，收报3547.84点；深成指上涨2.14%，收报15161.52点；创业板上涨3.68%，收报3534.76点。

盘面上看，网络安全概念股、锂电池股和化工股表现活跃，涨幅居前，民航机场板块则表现相对较弱。从走势上看，在周末降准的消息刺激下三大指数均表现强势，市场个股普涨为主，深成指和创业板指数均创出近期新高，上涨指数有一定的补涨需求。当下是震荡行情是主基调，若指数再大幅反弹，则需要谨慎对待。

操作上，市场放量上行，做多情绪有望延续，但追高需谨慎。建议回避涨幅较多且处于高位的题材个股。建议关注锂电池上下游概念股、资源类周期股、光伏概念股以及中报业绩向好的个股。

（投资顾问? 余德超? 注册投资顾问证书编号：S0260613080021）

宏观视点：：要加快推动绿色低碳发展 促进经济社会全面绿色转型

2021年生态文明贵阳国际论坛12日在贵阳开幕，常委会委员长出席开幕式并发表主旨演讲。强调，要加快推动绿色低碳发展，促进经济社会全面绿色转型，实现生态环境质量改善由量变到质变。要全面加强污染防治工作，严守生态保护红线、环境质量底线、资源利用上线。要健全完善法律制度体系，用法治的力量保护生态环境、促进绿色发展。要积极推动国际交流合作，保护生态环境，应对气候变化。

来源：新华社

点评：生态文明建设已经上升到国家战略，节约资源和保护环境也已经确立为基本国策。健全完善法律制度体系，用法治的力量保护生态环境、促进绿色发展，是促进经济社会全面绿色转型的制度保障。预计主营涉及节能环保领域的个股后市具备反复活跃的机会。

（投资顾问? 蔡 劲? 注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

通信行业：联通电信启动2.1GHz集采，主设备商受益

中国联通和中国电信联合启动2.1G集采，主设备商受益。7月9日，中国电信和中国联通发布集采招标公告，本次集采项目为中国电信和中国联通5G SA建设工程所需2.1G无线主设备，共约24.2万站，并设置最高投标限价205.32亿元(不含税)，最高投标价单价约 8.484万元/站。6月25日，中国移动和中国广电开启700MHz集采，700MHz频段具有传播损耗低、覆盖广、穿透力强以及组网成本低等 优势。此次集采产品为5G 700MHz宏基站，采购规模为480397站。

来源：中国银河证券研报

点评：2021年下半年5G建设进入加速期，6月份运营商招标提速，7月联通和电信联合集采，主设备商受益确定性强，此外，光纤光缆和基站需求有望 随 5G 建网周期的开启而回升，建议关注。

（投资顾问 余德超 注册投资顾问证书编号：S0260613080021）

三、新股申购提示

仕净科技申购代码301030，申购价格6.10元

新柴股份申购代码301032，申购价格4.97元

迈普医学申购代码301033，申购价格15.14元

大全能源申购代码787303，申购价格21.49元

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四、重点个股推荐

参见《早盘视点》完整版（按月定制路径：发现-资讯-资讯产品-资讯-早盘视点；单篇定制路径：发现-金牌鉴股-早盘视点）

车主福利，6月11日国内成品油价格不调整

日前，国家发改委宣布，截至6月10日，国内成品油价格挂靠的国际市场原油前10个工作日平均价格低于每桶40美元。根据《石油价格管理办法》和《油价调控风险准备金征收管理办法》有关规定，本次汽、柴油价格不作调整，未调金额将全部纳入油价调控风险准备金，全额上缴中央国库。

近期国际油价回升，引发人们对国内成品油价可能上调的关注。上周，OPEC+决定将当前减产规模延长一个月的时间，同时欧美等国家也放宽疫情管制，需求持续改善，供需两端均带来利好支撑，国际油价涨势为主。不过，从本轮调价周期来看，现行调价机制挂靠的国际原油价格依然低于40美元/桶，将继续触发保护机制而不作调整。据隆众资讯测算，综合均价已达到39.2美元/桶。本轮调价是今年第11次调价，本次过后，2020年成品油调价呈现出“0涨3跌8搁浅”的格局。根据国内现行成品油定价机制调节周期测算，新一轮汽柴油调价窗口将于6月28日24时开启。

“下一计价周期，原油综合均价有望突破40美元/桶的地板价红线，上调可能性偏高。”另一机构卓创资讯成品油分析师王雪琴也认为，后期来看，因全球公共卫生事件较之前有所控制，各国经济逐渐重启的意图越来越明显，原油需求端表现将继续转好；从供应端来看，OPEC+宣布对减产计划延期一个月，提振原油市场气氛。预计近期原油价格或将延续涨势，后期或有短时回调，但幅度或相对有限。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

油价"六连停"后迎来年内首涨

6月28日24时，国内成品油新一轮调价窗口开启。在经历了3个来月的调价搁浅后，国内油价将迎来2020年首次上涨。

据国家发展改革委发布的信息，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2020年6月28日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别提高120元和110元。

记者帮您算了一笔账，折合成升价后，92#汽油每升上调0.09元，0#柴油每升上调0.09元。以油箱容量50L的普通私家车计算，加满一箱油将多花4.5元左右。

按照2016年出台的《石油价格管理办法》规定，国内汽、柴油最高零售价根据国际原油价格变化，每10个工作日调整一次。成品油价格机制设定了调控上下限，上限为每桶130美元，下限为40美元，即当国内成品油价格挂靠的国际市场原油价格高于每桶130美元时，汽、柴油最高零售价格不提或少提；低于40美元时，最高零售价格不再下调；当国际油价在40-130美元/桶之间运行时，国内成品油价格按机制正常调整，该涨就涨，该降就降。

油价上一次调整发生在3月17日24时，由于国际油价大幅下跌，国内汽、柴油价格每吨分别大幅降低了1015元和975元。此后，由于国际油价平均水平已跌破每桶40美元的调控下限，自3月31日24时起，按照机制，国内汽、柴油价格连续6次未做调整。

本次调价是油价调整“六连停”后迎来的首次上调，也是年内首次上调。调价后，2020年国内成品油调价呈现出“一涨三跌八搁浅”的格局,年内汽油累计跌幅为1730元/吨，柴油累计跌幅1670元/吨。

据国家发改委价格监测中心监测，时隔三个月，国际油价再次站上每桶40美元。其中，本轮成品油调价周期内（6月11日—6月27日），伦敦布伦特油价最高为每桶43.08美元，平均为每桶40.87美元。

国家发改委价格监测中心分析认为，今年1—4月，新冠肺炎疫情全球爆发导致用油需求锐减、仓储库容极度短缺，国际油价大幅下跌至近二十年来低位。

其中，4月20日纽约WTI原油5月合约临近交割前甚至跌至每桶-37.63美元的负值。极低油价给沙特、俄罗斯等主要产油国带来沉重压力，并促使各方达成新一轮历史性最大力度减产协议。随着5月OPEC+正式推进减产，美国等产油国在低油价下产量也出现下降，以及更多海外国家放宽疫情管制，需求预期得到改善，国际油价逐步回升。目前，伦敦布伦特和纽约WTI油价升至每桶41美元和39美元的水平。

隆众资讯分析师李春艳表示，本轮调价周期内变化率先降后升，主要影响因素有几个方面：

一是美联储宣布在2020年之前将利率降至接近0的低位，美元汇率遭遇重挫；

二是美国部分地区疫情新增确诊人数再度增长，市场担忧海外疫情仍有二次爆发的可能性；

三是国际能源署预计，未来6个月内全球原油库存有望迅速减少，且将2020年全球原油需求预测上调近50万桶/日；

四是OPEC与非OPEC产油国继续积极推进减产，5月的整体减产执行率为87%，同时此前减产执行欠佳的伊拉克和科威特已经提交补偿计划，供应端收缩预期仍在延续。

* 油价后续走势将受两方面影响

国家发改委价格监测中心预计，新冠肺炎疫情防控和OPEC+减产情况是影响后续油价走势的关键。

一方面，美国、拉美等一些国家和地区新增确诊病例不断增加，引发了市场对疫情二次爆发的担忧。库存压力也持续存在，美国商业原油库存保持了五个月的上升势头，增至5.41亿桶的纪录高位。

另一方面，根据减产协议，5—7月减产幅度为970万桶/日。市场关心该组织减产执行情况和7月中旬将召开的视频会议，OPEC+将商讨是否延长当前减产幅度至8月份。此外，油价回升至每桶40美元上方，可能促使美国页岩油再度增产，各产油国矛盾将加剧。

下一次调价窗口将在2020年7月10日24时开启。隆众资讯分析师李彦认为，近期国际油价延续高位震荡态势，预计下一轮调价上调的可能性较大。卓创资讯成品油分析师张瑾怡认为，下一周期来看，原油市场仍存在一定的不确定性，面临回调压力但整体空间有限，因此国内参考的原油变化率上涨力度有限，预计下轮成品油零售限价上调或搁浅概率并存。

新闻来源：人民网汽车