综合资金价值基础_综合资金成本有何作用

1.某公司计划筹资1200万元，有A、B两种方案可供选择：“综合资本成本计算”方法

某公司计划筹资1200万元，有A、B两种方案可供选择：“综合资本成本计算”方法

A综合资本成本＝600／1200＊8％＊（1－40％）＋600／1200＊15％＝9.9％

B综合资本成本＝400／1200＊5％＊（1－40％）＋400／1200＊9％＊（1－40％）＋400／1200＊18％＝8.8％

从一个企业的全部资金来源看，不可能是采用单一的筹资方式取得的，而是各种筹资方式的组合。因此企业总的资金成本也就不能由单一资金成本决定，而是需要计算综合资金成本。计算综合资金成本的方法是根据不同资金所占的比重加权平均计算所得。

加权平均资本成本是指债务资本的单位成本和股本资本的单位成本根据债务和股本在资本结构中各自所占的权重计算的平均单位成本。

加权平均资本成本率＝债务资本利息率×（1－税率）（债务资本／总资本）＋股本资本成本率×（股本资本／总资本）。

股本资本成本率＝无风险收益率＋BETA系数×（市场风险溢价）。

国债年收益率为准；BETA系数计算，可通过公司股票收益率对同期股票市场指数（上证综指）的收益率回归计算得来；市场风险溢价＝中国股市年平均收益－国债年平均收益。