避险升温金价技巧_避险板块成市场热点,机构认为金价中长期易涨难跌

避险买盘再度逼高金价，美指上扬亦成心腹大患

上周避险需求继续支撑金价攀升，欧洲、美国和亚洲地区近期公布的一系列疲软数据促使投资者撤离大多数与经济增长关系密切的高风险资产，金融市场对全球经济增长的担心再度占据上风，美元指数上周大幅上扬3.14%为2008年10月以来的最大单周涨幅，而进价次度并未受到美元大幅上扬的拖累，在避险需求的支持下金价摆摊了和美元反向关联的关系，金价上周大幅上扬再度站上1200美元的关口并攀升至1217.4美元的四周高位。金价上周最高1217.4美元/盎司，最低1190.5美元/盎司，报收于1214.7美元/盎司，比前一周五1205.3美元/盎司小幅上涨9.4美元，周涨幅0.78％，周K线图形呈现一根延五周均线持续第二周反弹上扬的长下引小阳线。上周五金价最高1217.4美元/盎司，最低1210.5美元/盎司，报收于1214.7美元/盎司，比前一交易日小幅上涨1.8美元，日涨幅0.15%，日K线呈现一根延5日均线持续反弹上扬的小阳线。白银上周最高18.57美元/盎司，最低17.76美元/盎司，报收18.14美元/盎司，较前一周五18.46美元大幅下滑32美分，周跌幅1.73%，周线图形呈现一根绕五周均线振荡下滑的长下引锤形小阴线。白银上周五最高18.18美元/盎司，最低17.94美元/盎司，报收于18.14美元/盎司，比前一交易日小幅上涨15美分，日涨幅0.83%，日K线呈现一根延5日均线在均线密集区持续反弹上扬的长下引小阳线。美元指数上周五最高82.95,最低82.18,报收82.92,比前一交易日小幅上涨33点，日涨幅0.40%，日K线呈一根延5日均线持续第5日单边反弹上扬的长下引锤形小阳线。原油上周五盘中最高76.74美元/桶，最低75.01美元/桶,报收75.39美元/桶,比前一交易日小幅下跌35美分或0.46%，日K线呈现一根延5日均线持续单边下滑的长上引小阴线形态。

美国商务部上周五公布的数据显示，美国7月零售销售为三个月来首度上升，但是涨幅较小，主要是受到市场对汽车和燃气的需求推动；出于对疲软经济的担忧，消费者对许多产品的需求降低。数据显示，美国7月零售销售月升0.4%，预期上升0.5%。6月和5月的数据经过修正后分别为下降0.3%和下降1.0%，初值为下降0.5%和下降1.1%。另外，剔除汽车销售后，美国7月核心零售销售月升0.2%，预期上升0.3%；6月经过修正后为下降0.1%。剔除汽车和燃气的零售销售月降0.1%。7月份汽车和零部件销售增加1.6%，对总体零售额增长的贡献最大。汽油零售额增加2.3%；7月份建筑材料和园艺用品店零售额下降0.3%；7月份服装店零售额下降0.7%，普通商品销售额下降0.2%；7月份餐馆和酒吧零售额增长0.2%，但食品和饮料店零售额下降0.3%。巴克莱资本指出，7月服装及配件以及家具家纺产品的销售均连续第四个月下滑。该行一并指出："此外，7月百货公司销售月率下滑1.0%，并在过去的4个月中有3个月月率下滑。总之，这一数据代表了第三季度伊始消费者支出的增速低于预期。"该行同时表示："基于7月的零售销售数据，预计第三季度美国核心零售销售季率将仅仅上扬0.4%，较第二季度的上扬1.7%和第一季度的7.9%相比有了明显的放缓。"

近期以来，美国诸多重要经济数据表现不佳，市场对美国经济复苏放缓的担忧情绪日益升温，投资者普遍预计，美联储(FED)将重新启动量化宽松政策，导致美元指数创下周线九连阴的记录。就在投资者认为美元将陷入万劫不复之地时，受美联储调降经济预期影响，市场风险情绪骤然降温，投资者普遍担心美国复苏放缓的局面将对全球经济复苏进程造成不利影响，美元受到避险需求支持大幅攀升，并最终以长阳报收。美联储制造了市场的担忧情绪，令人们忧虑经济的恶化程度比预期强烈。受美国零售销售及消费者物价指数(CPI)等优于预期的经济数据影响，上周五美元指数大幅上扬。上周美元指数累计上扬3.14%，为2008年10月以来的最大单周涨幅。自6月初以来，因为投资者对于美国逐日恶化的经济环境日渐关注，美元一直承受巨大的抛压。但上周市场逐渐相信市场即便美国经济正出现实质上的放缓，与美国面临相同局面的还有许多国家，这一观点引发市场的避险情绪，从而推升美元在上周大幅走高。上周股市风险情绪与过去1至2个月其他市场趋势的走向出现了逆转，其中包括市场对于美元的风险态度。相反欧元则走势疲软。由于市场对于债务的忧虑，欧洲外围国债与德债收益率差扩大。上周欧元兑美元或将录得近4%的跌幅，为5月以来新高。各国经济在之前实施的大规模刺激政策推动下稳步复苏，但近期以来这些政策的作用正在逐步消退，经济复苏步伐明显放缓。与此同时，这些政策在推动经济增长的同时也留下诸多问题，并且进一步实施刺激政策的空间比较有限，各国政府将面临两难的境地。在这种情况，市场资金或将继续从风险资产流入美元等避险资产当中，从而推动美元延续反弹势头。

关注本周的重要和事件有，周一的欧元区7月调和消费者物价指数终值、欧元区7月核心消费者物价指数终、美国8月纽约联储制造业指数、美国8月NAHB房价指数；周二的欧元区6月季调后经常帐、德国8月ZEW经济景气指数、美国7月核心生产者物价指数、美国7月新屋开工、美国7月营建许可总数、美国7月工业产出、澳洲联储公布货币政策会议记录；周三的美国上周EIA原油库存变化、英国央行货币政策委员会公布8月4日至5日货币政策会议记录；周四的德国7月生产者物价指数、美国上周初请失业金人数、美国7月谘商会领先指标、美国8月费城联储制造业指数。

资者关注焦点已逐步从美国经济复苏进程转移至全球复苏前景之上，在主要国家央行议息会议结束的情况下，重要经济数据以及风险情绪将成为主导市场波动的重要因素。美元或将继续从避险情绪中受益。美元近日的强劲反弹并不是昙花一现，后市将持续反弹势头。市场走势令投资者情绪发生改变，美元的涨势可能较为持久，尤其是美元汇价突破诸多关键水平，也改变了技术面走势。而美元的上扬始终都将会是金价上扬道路上的致命要害，尽管目前受到避险需求的支撑，金价追随美元指数录得同步上扬的喜人业绩，但市场风险规避情绪需要进一步升温才能刺激到非常强劲的资金流入金市，从而推动金价重返1250美元；否则在没有新的因素刺激到新的风险规避情绪进入市场之前，金价的此波反弹上扬将会难以获得持续绵绵不断的动能。金价今日下方支撑位于1208美元和1202美元；上方压力在1221美元和1229美元。

目前金银价波幅或将扩大和加速，请投资者根据自身风险承受严守止损点。同时选择黄金、白银、原油、欧元、铜、锌、铂金、股指期货、港股、美股等多种投资品种进行投资组合，以最大化降低投资风险，使合理的投资收益相对得到保障。欲知各类黄金投资品种更及时、详细、准确出入市价位的操作建议或者投资组合方案，请和资深投资顾问联系 （版权所有，要转载请和本人联系）

首先我们来说说如何才能看到黄金走势，黄金的定价又与什么有关系呢？

一、黄金的定价机制

当前世界上最主流的黄金价格来自于伦敦黄金市场。价格由5家来自不同地区的银行根据上一个交易日纽约市场的收盘价格，在GMT时间10：30确定上午定盘价。之后跟据当日香港市场的收盘价格，确定下午3：00的定盘价格。定盘价格由首席代表行提出，其余四家银行将该价格发送至自营交易系统中开始询价。如果买卖平衡，该价格则成为当日开盘价；如果未达到平衡，首席代表行将对价格进行调整，重新询价，直至买卖平衡。随后，价格信息将通过路透社发布至全球，所有金融市场将根据这一价格，并结合汇率和技术因素，调整所在国黄金开盘价格。

二、影响黄金价格走势的因素

由于黄金本身特殊的属性，各国中央银行都将黄金视为维护宏观经济稳定和抗击系统性风险的重要工具。根据近些年对于黄金的研究，我们将影响黄金的因素划分为三类，分别是：指导性因素、相关性因素和阶段性因素。

指导性因素

指导性因素，我们通常把它理解为国家宏观经济政策及央行财务数据对于黄金价格的影响。这些数据通常不会迅速反映在黄金的价格上(即敏感性较低)，但对于黄金价格可以起到长期的指引作用。其中我们重点关注：央行资产负债表、货币供给、商品价格指数、国债预期年化预期收益率、伦敦银行间同业拆借预期年化利率(上海银行间同业拆解预期年化利率)、各类信心指数(如企业家信心指数、城镇居民信心指数等等)。以央行资产负债表为例，其对于黄金价格产生了长期显著影响，见下图：

由图可见，随着货币当局资产负债表的扩大，黄金价格逐步走高。这种趋势自99年以来平稳运行13年之久。二者保持相关的关键在于央行资产负债表本身的性质。资产负债表规模的扩大反映出货币存量和各项存款的增长、外汇和黄金占款的扩大以及资本账户的扩张。而在2013年，伴随着全球央行收缩资产负债表的预期，也就不难预测黄金价格将以下行为主的趋势。

相关性因素

相关性因素，指与黄金具有较大相关系数的资产和数据。这些因素的变化对于黄金在短时间内起到显著影响(即敏感性较高)。跟据我们的研究发现，这些因素主要包括：美元指数、CRB指数、美国股票市场指数、就业数据、SPDR数据等等。该类数据的变化可以在极短的时间内对于黄金价格产生较大的影响。如就业数据。当前我们重点观测每月发布的美国失业率和非农就业人数变化数据。就当前情况来看，该数据的影响程度几乎超过美元指数对于黄金价格的影响。又如SPDR数据，该数据的变化直接反映在金融市场的交易当中。增持将带来价格的上涨，减持将对价格形成打压。同时SPDR的持续单方向操作，将极大的影响整个市场参与者的心理预期，这将会在短时间内对于市场形成重要的干预。

阶段性因素

阶段性因素，主要指某一突发事件对于黄金价格的影响，如政变、危机、战争、自然灾害等等。与生俱来的避险功能导致黄金对于阶段性因素的反应极其剧烈。究其原因主要在于投资者对于事件发生国主权货币的担忧。近些年，在出现危机的时候，经常会出现黄金和美元共同上涨的情况，这在一定程度上反映出黄金整体功能的弱化以及强势美元的重新回归。对于阶段性因素的研究工作，几乎都是通过时间的发展顺利进行正周期研究。以战争为例，即从两国摩擦，国际社会协调、局部战争、大规模战争、战争结束、战后恢复。我们只能够通过在该事件阶段内，发生国国内的经济状况变化、资本流向、人口流动、军事实力等因素作出非系统化的分析。原因在于因素的复制性不强。

综上所述，我们认为有三类因素对于黄金价格产生显著影响。在三类因素中，指导性因素属于宏观经济范畴，对于黄金价格的敏感性不高，但具有长期指导效应；相关性因素更多的被应用在实际的金融交易之中，因其对于黄金价格极其敏感，投资者亦可相对容易的可以获取该类数据信息；对于阶段性因素的研究，出于技术方面和事件本身的原因，较多一手信息不宜获取(原因在于当前危机多发国集中在某些特定地区。该地区由于历史问题，经济数据和市场情况对外披露的较不充分。要获得这些国家的信息，需要使用较为专业的数据软件，如datastream。而这些软件在国内黄金研究上的使用并不普遍)。因此，在阶段性因素上的研究，属于正周期和经验研究。

那么黄金走势图分析技巧有哪些呢？

黄金走势图是把一定时间内黄金交易市场的价格，时间，交易量等信息用曲线或K线在坐标图上加以显示的技术图形。坐标的横轴是固定的时间周期，纵轴的上半部分是该时间周期的黄金价格或指数，下半部分显示的是成交量。根据定义，走势图又可以分为曲线走势图和K线走势图两种。

黄金投资能否成功最关键的是对黄金的价位走势图是否能够做出正确的分析和判断。黄金价格变化与市场行情有关，投资理财没有包赚的，黄金也一样，类似股票一样，应通过一定的分析进行预测。预测价格走向的主要方法有两种：基本分析和技术分析。两者是从两个不同的角度来对市场进行分析，在实际操作中各有各的特色，因此投资者应该结合使用。

“纸黄金”是一种个人凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金，个人通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，不发生实金提取和交割。

纸黄金走势图是纸黄金投资中重要的分析工具，利用纸黄金走势图，我们可以准确的获知当下的行情，并可以根据价格的走势来推测接下来的行情。

纸黄金走势图分析是对黄金价格走势分析预测报告的简称，通过对基本面，技术面，消息面的分析得出纸黄金价格走势的预测。

K线图作为投资分析中十分重要的参考工具，常常被用于汇市、股市以及期货市场，所谓分析外汇的走势，主要还是结合K图来看。在纸黄金投资中，K图的基本用途就是为了寻找"卖买点"，所以掌握一些K图分析的技巧对投资纸黄金的人来说是很有用途的。

黄金走势图是把一定时间内黄金交易市场的价格，时间，交易量等信息用曲线或K线在坐标图上加以显示的技术图形。黄金(黄金代码学习之前要先熟悉下，一般国际上惯例是XAUUSD，或者是GOLD)坐标的横轴是固定的时间周期，纵轴的上半部分是该时间周期的黄金价格或指数，下半部分显示的是成交量。根据定义，走势图又可以分为现货黄金曲线走势图和现货黄金K线走势图两种。

很多投资者对于现货黄金的技术分析都不太了解，特别是新手，好多一看见黄金k线图感觉就有点不知所云。所以在此将一些基本而有效的技术分析的方法整理出来。