金价下跌暂不见底_金价价格下跌

1.证券市场基本分析

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证券市场基本分析

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2012证券投资分析　2012年是“十二五”规划的第二年，国家的总体方针政策基本沿着既定的方向保持稳定地向前发展，GDP增速将适当放缓，CPI会有所回落，国际形势总体依然不容乐观，西方经济与南方经济矛盾的对抗性日趋明显，地区及海洋安全、和平形势仍然十分严峻，国际社会量化宽松的货币政策将会进一步扩大，人民币的升值与贬值仍将有明显波动，与周边国家的关系会略有好转，但脸色的阴晴转换依然会相当频繁，国家发展与民生改善的同步性将会进一步得到体现，尽管国际、国内形势依然严峻，相信在党全心全意为人民谋之宗旨的领导下，中国经济仍然会持续、快速的向前发展！　　随着国家支持保险资金进一步参与证券市场，2012年的货币政策相较2011年会表现得更为宽松，为应对西方资本的宽松量化，人民币贬值的总体趋势明显，国际油价、金价及大宗商品的价格在小幅回调之后仍然会再次走高，股票市场会走出比2009年相对温和的上升走势，债市将小幅下跌，实体经济的复苏步伐加快，监管层对证券市场黑幕交易的打击力度将加大，IPO及大小非解禁压力减小，在具体投资操作方面可以参考这样的思路，在股市未见底之前，可以在股指期货里逢高开空单，见底之后开多单，欧美局势复杂局面仍然延续之时，结合技术走势分析，在黄、银等贵金属电子交易市场开空单，下半年可适逢低开多单，随着全球货币的总体贬值，在实物黄金投资上面可以多增持，大宗商品电子交易市场仍将继续温和下跌，开空单，在股市仍未见底之前，可以在相应的时候选择高位卖出国债，对基金的参与基本上与股市相仿，目前不适宜参与，债券性基金也应当逢高抛出或赎回，股市反转后可选择一些相对稳健型的股票型基金，形势好的时候，以参与封闭式基金为主，形势不好的时候以参与开放式基金为主，最好是什么都别参与，而选择有利的交易市场做空，股市方面的参与顺序：为创业板、中小板、创业板、中小板、大盘、超大盘，这便是2012年整体的相关证券投资思路，以便参考。

具体的分析思路如下。

第一，国家相关部门日前宣布2012年保险资金将进入股市，但没有说具体什么时间进入股市，这就留下了很大的悬念。如果是年初便进入股市还好，如果是二季度、三季度，甚至是四季度才救市、托市，那对于投资者来讲，岂不是仍将亏损累累？因此，在大盘仍未见底之前，需要对股市保持谨慎的态度，在此期间，多空双方的争夺一定是很激烈的，但不管这个舞怎么跳，见底之前一定是空方占优势的，而见底之后，多方就会逐渐反攻。因此，在股指期市的操作上面，也是一样，目前适宜逢高便开空仓，见底之后则逢低便开多仓，这就对了。

第二，在外汇占款逐步撤离中国之后，国家的货币政策会相应地放松，因此，债券及存款准备金等均会逐步下行，因此，目前债市已相应地处于顶部阶断，应当逢高减持。人民币汇率的振幅会加大，这主要受制于西方主流货币的宽松与紧缩影响，就像两个击一样，当别人气势汹涌地进攻时，咱们就要防守，当别人撤退时，咱们就要进攻，因此，汇率的起起伏伏就在所难免了。

第三，国际金价主要受制于欧美局势的动荡和美元升跌的影响，由于欧美金融危机的风险仍未得到有效释放，中东及世界整体局势未处于变数之中，因此，实物金银仍然会体现重要的保值增值功能，而与之相反的情形是，由于欧美第一轮量化宽松的影响，使欧美货币贬值已有一定的幅度，目前，处于贬值途中的反弹，美元等西方货币会有小幅的升值，而黄金在前期已经不断创下历史高位，因此，无论是鉴于美元等西方货币的升值反弹，还是黄金电子交易的阶段顶部，目前金银等贵金属电子市场必然会有所回落，做空的动力将逐渐显现，当然，欧美已偿到“量化宽松”的好处，在反弹束之后，第二轮量化宽松的影响就会显现出来，结合叙伊局势，未来金价仍会再次走高。

第四，由于基金的性质决定了其投资方向，在选购基金之时，重点应当考虑相关市场的行情走势，比如购买股票型基金就应当结合股市行情，债券型基金就应当考虑债券的行情走势，货币型基金则更多权衡汇率的变化等等，因此，从目前的走势上看，股票型基金目前总体处于亏损状态，债券型基金目前总体处于盈利状态，而货币型基金总体上升跌互现，这里重点以基金经理的实力和公司经营的综合情况来决定，那么，作为我们在基金投资上的操作应是在股市见底之时买入股票型基金，而目前应当卖出债券型基金等等。

第五，作为与民众基本生活直接相关的一些大宗商品市场，由于受到国家政策的相关控制，不会允许有大规模的炒作，因此，存在的投资机会相对较少，而更多的作为保值增值的工具参与投资，比如在股票等相关高收益投资市场走势极弱的情形之下，可以考虑适当介入。未来的走势上，石油的价格会伴随美元等货币的情形走出相反的走势，因此，可以想像到的是，在未来美元量化宽松进一步加大的情况下，国际油价一定会再次走高，农副产品方面作为抗压力量较强的投资对象，也会温和、持续地走高，但由于民生的需要，涨势不会太快，这里重点可以考虑农业股票的投资，在大宗农产品缓步走高的情形下，农业股一定会十分强势。

第六，这里重点讲一下股市的板块情况。2012年股票投资在板块方面的选择方面，特别上半年，重点应当考虑券商、房地产、农业、教育传媒、环保、军工、水电、保险等，其他一些大幅下跌的板块存在超跌反弹的较大级别行情。随着新一轮小牛行情的到来，长期处于跌势的券商板块一定会迎来强烈的上升预期，因此，初期涨幅可观，房地产由于房价实质性的下跌已经开启，显示国家调控政策初显成效，随着房价的继续下调，地产板块存在利空出尽便是利好的强烈反转，在房价见底之后，将开启新的涨升幅度，不过，这个过程可能有点长，农业板块前面讲过了，会持续走强，教育传媒为中央确定的新的国民经济支柱产业之一，目前板块的涨升幅度仍然处于相对较低的位置，未来还有很大的上升空间，环保是一条“二万五千里长征”之路，仍然会持续向上推动，军工板块方面重点以海工装备及航天军工为主，未来会不断有好的表现，水电及保险方面总的趋势会不断攀升，另外，一些前期涨幅很高，且中期见顶之后的股票，而且，到目前已有很大跌幅的板块，也存在阶段性的反弹机会，不过，这些板块在仍未见底之前，总的趋势仍会向下。银行、石油板块也会持续走好，不过，幅度小，时间长。

好了，以上便是我对2012年证券投资市场走势的基本看法，个人观点，以供参考！

翻译一段粤语，感激

(道琼指数渐渐接近真实水平)

3月9日(Thomson Reuters)汤森路透向分析界所作调查结果:对今年第一季标普五百纯利估计是负33.1%( 1月1日估计负12.5％）。最差是耐用品消费业负99％、材料业负43％、金融负37％、能源负29％、电讯负21％、科技负21％、工业负21％；反映前景仍在恶化。

去年日本GDP下降12.1％、美国收缩6.2％、欧罗区收缩1.5％。Thomson Reuters汤森路透向二十五位经济学家查询的结果是，估计今年第一季全球GDP收缩2.5％，第二季收缩0.4％。全球经济进入萎缩期（或GDP负增长），只有少数例外（例如中国、印度等）。美国、欧洲同日本GDP正以年率2％的速度萎缩，让过去二十五年迅速膨胀的虚拟金融评估值以年率20％速度萎缩。去杠杆化压力下，道指已渐渐接近较真实水平（6000点），但是不是这次熊市的底呢？木宰羊。因熊市是容许超卖出现的。自1932年低潮至今美股有多年升幅，但自2007年11月至今已不见了50％。二十世纪美国经历四次泡沫，第一次1901年、第二次1929年、第三次1966年、第四次2000年。踏入二十一世纪2007年11月，另一泡沫亦爆破，标普五百指数P/E由2000年的三十八倍回落到目前的十二倍，巴郡股价已重返2003年水平，因去年第四季纯利下降96％；巴非特买入的两间爱尔兰银行股份更跌价89％，巴非特神话已告一段落。

根据价值投资法鼻祖格拉咸的计算方法，目前标普五百P/E是十三点二倍，过去三次大熊市（1929至32年、13－74年及1981－82年）见底时P/E都在十倍之下，即未来标普五百指数仍可再跌27％。未来标普五百的P/E会不会见八倍？哈佛教授RobertBarro估计，萧条出现的机会已高达三分一。前副财长德龙（BradfordDeLong）认为，美国今年年底失业率见10％以上的机会甚大，而且萧条威胁在加强中。麻省理工教授PeterTemin认为，经济下跌速度在加快中。参考历史：1929年9月至1932年6月道指跌幅86％，P/E由二十二倍回落至十点七倍；1937年3月至1942年4月道指回落60％，P/E由二十八倍回落到十三点四倍。这次标普五百指数由2007年10月至今已回落56％，P/E由二十二点四倍跌至十三点四倍（历史上美股P/E最低是1982年8月，P/E八点五倍），已系历史上第三大跌幅，是否会成为第二大（即跌幅超过60％）？要年久点才知。淡市莫估底，今天需要的是耐性。在大萧条期，由于银行纷纷破产，人们只有将存款由银行提出购买黄金，令金价在三十年代上升。这次不同，因联储局已从三十年代吸取教训，不断向银行注资及购买「有毒债券」，最差结果是将银行国有化，但存款户仍安全。上述策略1998年起日本用，现在大部分国家已用此法，就是银行股将十分危险（面对国有化威胁），但银行存款十分安全（由保证），此乃2008年3月至今金价炒不起的理由。相信这次经济没有Doom只有Gloom，担心美国将一如日本进入「失落世代」；未来经济只是糟糕，而非坏透。