同花顺价格_同花顺油价下跌了吗

1.股价“溢价”是什么意思？现在谁还持有莱钢的？！后市打算如何操作？

2.种植业与林业板块逆势上涨产品增值和种业格局重塑值得期待

3.炒股的朋友有没有好股票推荐一下,大家共同探讨?

4.套期保值是什么，通俗易懂的讲

5.股市狂跌对国家的经济发展有什么影响

股价“溢价”是什么意思？现在谁还持有莱钢的？！后市打算如何操作？

1、同花顺视点：混战时代

今天早盘继续受到地产股的集体空袭，指数继续大幅下挫。而随后地产股的纷纷回暖又带领了市场继续走强，除了少数的及格权重个股继续调整，整个市场整体盈利水平还是不错的。唯一给人的感觉就是市场钱很多，市场股票也很多，盘中变化只能用一个字来形容“乱”。

为什么会出现现在的混乱局面？有个股先是涨8%，随后全部跌了回来；有个股先是大跌8%，随后又被资拉回到平盘位置；指数和个股的运行态势也比较一直，盘中的上下震荡弄得大家一头雾水。

其实对于目前的态势，形成乱的主要原因是市场对于个股的价值定位没有很明确的概念，主流研究机构可以在短时间内修正目标价格达到50%左右，这个上涨空间在以前是用一年的时间都不敢想像的，这样的观念转变可能只有具有绝对前瞻性的职业投资者才能够接受的了，大多数投资者对于该中看法最多只是脚踩西瓜皮，滑到哪里算哪里。而极小的市场波动也会对投资者的神经起到极大的震撼作用，原因就是不知道什么时候会调整，不知道调整的幅度会有多大，涨高了以后总想着能够回避调整的到来，可是满眼看到的却又是个股的不断上涨。

目前的较高换手的就是体现了市场的一个普遍快速进出的现象。相信这个特点涵盖了整个市场，包括基金在内。因为溢价的给予是具有很大弹性的，在较低水平的买入和较高位置的卖出都是合理的操作，所以我们也不能说资金的操作是不合理的。我们目前要做也应该是跟随市场，要不就进行适当的休息。毕竟市场依然存在，以后的机会依旧很多。

2、同花顺评论：金融、地产两大主流板块双双杀跌，市场调整压力较大

周四，市场顺延了昨日的调整行情，上午两市股指再度暴跌。早盘受房地产板块继续颓废的影响，沪深股指均跳空低开，随后随着金融、房地产这一两大前期市场主流板块的双双瓦解，促使了股指再度出现大幅跳水走势，而且盘中机构筹码松动迹象较为明显，其中房地产板块跌停个股超过10家，工行、中行、中石化跌幅都超过3%，合计拖累指数下跌超过了50点。同期，深成指也上演大幅跳水走势，跌幅一度接近300点，午盘指数略有所企稳。盘面上，上午地产板块是继续领跌在前，金地集团、招商地产、华侨城等十余只个股位列跌停，而中石化、宝钢、工行、中行等指标股亦全线飘绿构成了市场另一大主要杀跌动能，此外，近来表现相对强劲的商业连锁、钢铁板块也加入到调整行列。相反，医药、旅游、农业、能源、有色金属及未股改S股等板块涨幅居首。整个航运股最近持续走强，除了与行业景气度今年有望继续走高外，油价下跌对航运股的运输成本下降形成积极利好。莱钢股份完成股改复牌后复权涨幅超过80%，同时，受昨晚伦敦国际有色金属期货价格反弹的带动，早盘有色金属股也有不错表现，吉恩镍业、山东黄金都涨幅居前，另外，部分S股开盘即被封住涨停，S百大、S哈药股价均连续创出新高。

目前银行、地产这两大前期主流板块双双出现杀跌，对市场构成了极大的负面影响，而地产股政策性的影响仍在全面蔓延，跌幅超过5%的地产股比比皆是，由于具体公司受影响程度仍不明朗，预计地产股仍有进一步调整要求。此外，受到燃油附加费下调影响，航空机场品种也出现下挫。技术上，两市股指短期均线均告失守，股指维持区间震荡格局尚未有明显转势信号。而近来成交量的持续放大，也显示出有资金出逃痕迹明显，随着股指的进入高位杀跌行情，必将引发投资者恐慌性抛售，从而导致市场个股的普跌局面。因此综合来看，由于市场机构筹码松动的迹象已越来越明显，预示着市场调整风险不断的在逼近，所以后市股指仍存在一定的杀跌要求。

参考文献：://hi.baidu/qq518a

种植业与林业板块逆势上涨产品增值和种业格局重塑值得期待

8月2日，同花顺A股76个行业中，75个行业板块集体下跌，种植业与林业板块逆势上涨，平潭发展摘得首板涨停，农发种业涨幅6.09%，丰乐种业、苏垦农发涨逾4%，敦煌种业、北大荒、荃银高科涨逾3%。截止收盘，种植业与林业板块涨幅0.02%，其中，粮食种植涨幅3.81%，生产涨幅3.16%。

消息面上，

8月1日，据中国青年报，世界上唯一一部国家层面立法保护黑土地的法律mdash;《中华人民共和国黑土地保护法》正式施行。黑龙江省黑土保护利用研究院院长刘杰认为，这部法律是一部小快灵专门保护黑土地的法律，可操作性强。38条里不仅包括了立法目的、适用范围等一般性规定，还针对黑土调查和监测、科技支撑、数量保护措施、质量提升措施等方面作了规定。

此外，据农村农业部网站，7月29日，中央农办主任、农业农村部部长唐仁健主持召开部常务会议，会议强调，要认真贯彻落实院常务会议部署安排，全力以赴抓好秋粮生产，做好防灾减灾各项工作，奋力夺取全年粮食丰收。

国际方面，华融融达期货研报指出，美国农业部发布的7月全球油籽供需报告，将美国大豆收获面积由6月供需报告预估的9009.8万英亩调低至8751.1万英亩，降幅258.7万英亩，而单产仍维持51.5蒲式耳/英亩不变，导致美豆新作产量库存大幅下降，全球大豆又处于供需偏紧状态。

国内粮食储备充足，但在国际粮价高位支撑下国内粮价有望维持高位

浙商证券统计，截止2022年7月29日，国际CBOT玉米、大豆价格分别为620、1469美分/蒲式耳，分别环比上涨9.88%、11.61%；CBOT豆粕价格为419美元/短吨，环比上涨9.55%。国内玉米、豆粕价格分别为2799、4125元/吨，分别环比下跌1.34%、上涨0.17%。

国联证券认为，全球看粮食危机的风险仍在，国内粮食储备充足，但粮价整体或高于往年。

玉米：能繁母猪存栏出现回升趋势，预计玉米饲用需求或先减后增，且小麦涨价后玉米重回能量饲料主位。玉米库存消费比已位于正常区间，预计后市玉米价格继续维持高位。

小麦：国内小麦价格已涨至阶段性高位，且总体供过于求。2022年国家继续提高最低收购价格，预计后市国内小麦价格稳中趋降。

水稻：国内水稻库存充足，且地缘政治与天气因素对水稻影响较小，稻谷价格较为平稳，预计后市稻谷价格或维持稳定。

（图源：浙商证券）

行业处于低库存阶段，景气保持高位或向上

太平洋证券认为：

种植：受油价和加息治理通胀的影响，全球粮价近期回落，短期或继续调整。国内受异常天气和部分品种低库存的影响，粮价或继续高位震荡；国内粮安政策基调和种植业重要性不变，维持看好。

种业：转基因上市趋近，产品增值和种业格局重塑值得期待。先期布局研发的头部企业，有望凭借先发优势抢占更多份额。继续看好种业，重点看好玉米种业。

（图源：国信证券）

全球谷物供需或仍将维持紧平衡状态，但整体行业基本面会越来越好

中航证券认为，全球谷物供需或延续紧张的局面。按照USDA报告对2022/2023年度全球粮食供需的预测，全球谷物产量预计2022/2023年度产量下滑2823万吨，是近三年最大的减产。库存看，全球谷物预计2022/2023年度期末库存下滑2058万吨，是近十年的最大降库存。库销比看，全球谷物预计2022/2023年度库销比为28.1%，同比-0.7%，是2018年来的最低值。

中长期看，坚定看好种业前景、看好相关种业企业基本面提升。种业振兴大旗下，行业的迭代和重塑是自上而下不断落地的，是确定性很高的。

迭代就是生物育种技术的迭代，转基因及基因编辑相关政策持续落地，显示政策决心和力度。

重塑就是行业格局的重塑，全国种业企业扶优工作推进会中再次强调做优做强一批具备集成创新能力、适应市场需求的种业龙头企业，打造种业振兴的骨干力量，科研优势龙头种企会越来越突出。

自上而下就是种业振兴大旗下从政策、制度到监管执法的落地兑现，整体行业基本面会越来越好。

投资策略

国联证券认为，6月以来，供应链受阻、能源涨价与需求恢复等催化粮食危机的因素有所缓解。全球粮食价格高位回落，但整体高于往年，行业以及种植业的量价齐升的基本逻辑不变，建议关注景气度持续未来有望迎来量价齐升的种业以及价格传导相对顺畅的种植业。

太平洋证券认为，农业各子行业处于低库存阶段，景气保持高位或向上，看好农业。重点看好景气上行且估值安全的生猪养殖和动保行业，以及景气高位且有政策催化的玉米种业和粮食种植业。

机构关注个股

隆平高科（000998.SZ）：公司为研制、生产及销售农作物的农业产业化龙头企业，主要从事农作物高科技及种苗的研发、繁育、推广及服务。公司主要产品包括杂交水稻、玉米、蔬菜瓜果、小麦、食葵、杂交谷子、油菜、棉花及综合农业服务等，其中水稻、玉米、蔬菜为公司核心业务板块。

农发种业（600313.SH）：公司是国内优质育繁推一体化生产商，目前拥有控参股企业12家，涵盖农作物种业、农药、肥料以及农业综合服务业务。近年来新增的酒粮业务与业务形成协同增益的效应。公司近日公布的2022年半年报显示，公司上半年实现营业收入24.35亿元，同比增长18.57%；归属于上市公司股东的净利润4684万元，同比增长1433.66%。

登海种业（002041.SZ）：公司为国内玉米繁育推广一体化龙头企业，主要从事农作物新品种选育、许可证规定经营范围内的农作物生产、分装、销售，长期致力于玉米育种与高产栽培研究工作。主要产品包括玉米杂交种、蔬菜杂交种、花卉种苗、小麦种、水稻种。

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炒股的朋友有没有好股票推荐一下,大家共同探讨?

股市风云 第3期 2008年07月15日 15:38:33 提前话： 炒股是一种投机，而不是投资行为，要真正做到投资的人少之又少，在投机的市场少去听一些所谓的股票 推选，认真判断好走势比认真的听一段股票点评要实用的多，没有存在最好的选股软件，或者选股书籍， 没有最好的操作软件，软件往往只需要最简单的，比如：同花顺，就足矣，否则选择多了，反而容易误入 其中，不知所措。不要相信市面上所谓的炒股软件，因为他们的买入信号基本都来自于技术指标，去买那 种软件，等于给人家送钱。真理只有看清楚大盘的趋势，才能驾奴股市。 **** 大盘分析：（收评） 受周边市场走弱拖累，沪深两市股指双双小幅高开持续走低，并再度跌破2800点关口。至收盘，沪指报收 2779.45，下跌98.81点，跌幅3.43%，成交768.3亿元；深成指报9649.02点，下跌405.26点，跌幅4.03%， 成交407.7亿元。两市成交相比上日明显放大。今日开盘沪指报2886.11点，高开7.85点，涨幅0.27%，深 成指开盘报10094.68点，高开40.41点，涨幅0.40%。 盘面看，今日沪深两市股指双双小幅高开，中石油、中石化等权重股也略有高开但盘中震荡整理。但之后 金融、地产双双走弱带动股指盘中出现一段跳水走势，两市双双翻绿；随之市场卖盘不断壮大。下午大盘 开盘后继续逐波下行，跌破2800点关口，一举击穿10天、20天线支撑，市场抛压比较沉重。仅林业、仓储 两个板块飘红，其余板块全部下跌，其中保险、证券、银行、煤炭、有色、房地产、水上运输、传媒等板 块跌幅居前，下跌幅度均超4%。券商板块跌幅超过了5%，地产与银行今天大幅杀跌对市场产生较大负面影 响。 个股方面，今天一线地产股整体大幅下跌，万科跌幅超过了7%，而华发、上实发展(600748)、金融街 (000402)等一线地产股跌幅都超过了9%。奥运板块今天重新出现活跃之势，特别是该板块的龙头北京旅游 今天低开高走，收出带长下影线的小阳线，短线调整结束意味较浓。北京旅游(000802)逆势翻红，带领中 视传媒(600088)、首旅股份(600258)等奥运概念股盘中有所反弹，但市场人气已经明显不如从前，北京旅 游到目前为止换手率已达16.45%。驰宏锌锗(6004)快速反弹，铅锌企业联合减产有利于产品价格上涨， 铅锌板块中目前只有宏达与中金岭南(000060)业绩中期业绩没有预减。 汇阳投资认为，市场自身缺乏具有号召力的领涨板块也影响市场人气，油价创新高背景下新能源板块持续 走弱使市场信心受挫，因此今日个股出现普跌局面。技术上阻力位2850—2900，支撑位2800—2750点，沪 深两市均回抽至20日均线附近，考验均线支撑作用，基于近期两市成交趋活，因此投资者要关注个股节奏 。 广发证券认为，由于周一两市走势较为稳健，两市今日小幅高开，但由于美股的下跌带动港股跳空低开， 受港股低开低走的影响，港股开盘后A股便一路走低，但午后惯性下探后，股指并没有出现单边下跌的走 势，反而在低点有所企稳，两市股指均在下探20日均线后受到支撑，虽说周二盘中出现较为明显的下跌， 但这种下跌也是对股指前期连续上扬的调整，四个交易日的调整已较为充分，大盘后市有望在20日均线的 支撑下再度挑战30日均线的压制。 联合证券认为，技术上，上证指数下跌格局仍在，有向下突破迹象。支撑位在2650-2690点区域。阻力位 在2920-2950点区域附近附近，估计后市震荡，操作上，适当控制仓位，注意个股风险。 **** 投资推选： 宁波华翔(002048)：反弹幅度有限 有望补涨 一，行业前景看好 公司主要从事汽车零部件和特种专用改装车的开发、生产和销售，属汽车制造行业。公司是上海大众、上 海汽车、一汽大众、一汽轿车、上海通用、天津一汽丰田、东风日产、沈阳华晨等国内汽车制造商的 主要零部件供应商之一。公司主要产品是汽车内外饰件，主要配套车型包括“帕萨特领驭”、“奥迪”、 “斯柯达”、“荣威”“”、“锐志”、“卡罗拉”、“马自达”、“桑塔纳”、“捷达”“赛欧” 、“中华”等。特种专用改装车主要供中石化、中石油和军方使用。随着我国石化行业和高速公路的发展 ，以及国防装备现代化进程的加快，该业务将面临较大的发展机遇。 二，各项优势明显 公司研发优势明显，公司控股子公司宁波井上华翔汽车零部件公司与奇瑞汽车公司签定汽车零部件开发协 议，井上华翔将为奇瑞汽车某款新车型提供包括仪表板总成、副仪表板总成、门护板总成、立柱护板总成 等在内的整车内饰总成设计，标志着公司已逐步从汽车零部件单一生产商向设计、研发、生产综合供应商 转变。公司为一汽丰田、广州本田等新配套整车供货内饰件，同时是上海大众的A级配套商和非金属类零 部件优秀供应商，对上海大众的“桑塔纳”、“帕萨特”、“POLO”等车型配套的销售额占公司销售总额 的40%以上，其模具加工中心具有较强的设计、开发和制造各类汽车橡塑类零部件模具的能力，拥有较强 的新技术和新产品开发实力。 三，外资合作概念 公司与德国Schefenacker公司签定合资经营合同，以5000万元共同设立宁波雪弗莱克华翔汽车镜公司，占 50%，主要从事汽车镜、加油小门、车门外手柄、汽车电器及汽车组合仪表的开发、制造以及提供售后服 务。合资公司预计08-2014年，汽车后视镜年产量将达到87万套，年销售收入21837万元，利润总额2320万 元。截止2007年12月31日，该公司总资产6,082.55万元、净资产5604.57万元。 二级市场上，该股在本轮反弹行情中累计反弹幅度非常有限，目前仍然处于底部区域，补涨要求十分强烈 ，而在底部小箱体整理过程中，该股的成交量有所放大，显示有资金抄底迹象，短线该股有望展开反弹， 值得投资者密切关注。 西部材料(002149)：中报预增 市场反应积极 今日市场整体表现较差，高开低走，最低曾经打至2794点，但N西材(002149)今日整体走势非常强劲，该 股以27.89元的价格大幅高开后，基本一直维持在7％－8％的涨幅间强势振荡，成交量温和放大。截至14 ：39分，该股收于29.55元，涨幅7.85%,换手率高达11.3%,量比1.02。昨日，西部材料股东大会高票通过 向控股股东西北有色金属研究院和西安航天科技(000901)工业公司非公开发行股票的方案，募集资金用以 收购西部钛业股权和打造年产5000吨钛材技改项目。由于该公司08年一季度以及半年业绩持续预增，在中 报将揭晓之际，该股受到了资金的关注。今日巨大换手，显示有主力运作痕迹，投资者可密切关注该股明 天所出中报业绩。 **** 名词解释： 技术指标：该指标类要考虑市场行为的各个方面,建立一个数学模型, 给出数学上的计算公式,得到一个体 现股票市场的某个方面内在实质的数字。这个数字叫指标值。指标值的具体数值和相 互间关系,直接反映 股市所处的状态,为我们的操作行为提供指导方向。指标反映的东西大多是从行情报表中直接看不到的。 技术指标分析，是依据一定的数理统计方法，运用一些复杂的计算公式，来判断汇率走势的量化的分析方 法。主要有动量指标、相对强弱指数、随机指数等等。由于以上的分析往往需要一定的电脑软件的支持， 所以对于个人实盘买卖交易的投资者，只作为一般了解。但值得一提的是，技术指标分析是国际外汇市场 上的职业外汇交易员非常倚重的汇率分析与预测工具。

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套期保值是什么，通俗易懂的讲

套期保值，通俗来说，就是在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。即交易人在买进(或卖出) 实际货物的同时，在期货卖出(或买进) 同等数量的期货交易合同作为保值。

企业利用期货市场进行套期保值交易，实际上是一种以规避现货交易风险为目的的风险投资行为，是结合现货交易的操作。在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。

扩展资料：

套期保值在企业生产经营中的作用：

1、确定购成本，保证企业利润。供货方已经跟需求方签订好现货供货合同，将来交货，但供货方此时尚无需购进合同所需材料，为避免日后购进原材料时价格上涨，通过期货买入相关原材料锁定利润。

2、确定销售价格，保证企业利润。生产企业已经签订购原材料合同，通过期货卖出企业相关成品材料，锁定生产利润。

3、调节库存。当认为当前原料价格合理需要增加库存时，可以通过期货代替现货进库存，通过其杠杆原理提高企业资金利用率，保证企业现金流。

4、融资。当现货企业需要融资时，通过质押保值的期货仓单，可以得获得银行或相关机构较高的融资比例。

5、避免外贸企业汇率损失。外贸型企业在以外币结算时，可以通过期货锁定汇率，避免汇率波动带来的损失，锁定订单利润。

6、企业的购或销售渠道。在某些特定情况下，期货市场可以是企业购或销售另外一个渠道，等到商品进入交割环节，实现商品物权的真正的转移，是现货购或销售的适当补充。

百度百科-套期保值

股市狂跌对国家的经济发展有什么影响

1.股灾概述

股灾（The Stock Market Disaster）是股市灾害或股市灾难的简称。它是指股市内在矛盾积累到一定程度时，由于受某个偶然因素影响，突然爆发的股价暴跌，从而引起社会经济巨大动荡，并造成巨大损失的异常经济现象。股灾不同于一般的股市波动，也有别于一般的股市风险。一般来说，股灾具有以下特点：

①突发性。每次股灾，几乎都有一个突发性暴跌阶段。

②破坏性。股灾毁灭的不是一个百万富翁、一家证券公司和一家银行，而是影响一个国家乃至世界的经济，使股市丧失所有的功能。一次股灾给人类造成的经济损失，远超过火灾、洪灾或强烈地震的经济损失，甚至不亚于一次世界大战的经济损失。

③联动性。一是经济链条上的联动性，股灾会加剧金融、经济危机。二是区域上的联动性，一些主要股市发性股灾，将会导致区域性或世界性股市暴跌。

④不确定性。股灾表现为股票市值剧减，使注入股市的很大一部分资金化为乌有；股灾会加重经济衰退，工商企业倒闭破产，也间接波及银行，使银行不良资产增加；在股市国际化的国家和地区，股灾导致股市投资机会减少，会促使资金外流，引发货币贬值，也冲击着金融市场。

从1720 年世界第一次股灾发生算起，几乎每一个有股市的国家或地区都发生过股灾。1720 年法国密西西比股灾和英国南海股灾是世界上发生最早的股灾；1929 年和1987 年都起源于美国的股灾，是波及范围最广的世界性股灾；日本、台湾和香港是世界上股灾发生最频繁的国家或地区之一；包含股灾在内的1994 年墨西哥金融危机和19 年东南亚金融危机表现出汇市与股市轮番暴跌的特点。

总之，股灾会从多个方面导致金融市场动荡，引发或加剧金融危机。例如，1929年美国股灾，首先受冲击的就是金融市场。美国倒闭破产的银行，从1929年的659家增至1931年的2294家，从而使得整个金融市场陷入极度混乱状态。股灾对经济发展的影响也很巨大。股市是国民经济的“晴雨表”，股灾的发生往往是经济衰退的开始。股灾引起人们对经济前景极度悲观，导致投资锐减，社会总需求下降，生产停滞，国民收入减少，经济陷入恶性循环，1929年股灾导致全球经济危机就是一个典型例子。美国私人投资由1929年的160亿美元减至1933年的3.4亿美元，工业生产1933年比1929年下降了50％，国民收入由1929年的878亿美元降至1933年的402亿美元，下降54.22％。受美国经济危机的影响，又爆发了世界性经济危机，英国、法国、德国等经济发达国家无一下陷入严重的经济困境之中。

2.引发股灾的原因

2.1直接原因

股灾后很多人提出不同的理论，主要认为股灾成因包括：程式交易、股价过高、市场上流动资金不足 (illiquidity)和羊群心理。

（1）最多人认同的理论是股灾由程式交易（program trading)引起。程式交易用电脑程式实时计算股价变动和买卖策略, 在10年代末渐在华尔街盛行, 程式交易令大宗的股票交易和期指交易可同时买和卖。股灾后很多人说电脑程式看到股价下挫, 便按早就在程式中设定的机制加入抛售股票, 形成恶性循环, 令股价加速下挫, 而下挫的股价又令程式更大量地抛售股票。

（2）投资组合保险(Portfolio insurance)也是原因之一。所谓投资组合保险，就是当市场下滑时，为止住损失，就卖掉股票。这里有个前提，就是得有潜在的接盘者。但在那一天，所有的接盘者都消失了，投资组合保险的操作方式将股价快速往下推。而且，投资组合保险依靠的是几乎没有限制的资金流动性，但流动性并不总是存在的，资金的流动性有时会干涸。在每个人都想卖出时，这样的投资策略是不可行的。

（3）经济学家 Richard Roll 认为市场全球化是主因, 因程式交易只在美国盛行, 但没有太多程式交易的香港和澳洲股市却在10月19日当天带头下挫, 因此是因为市场全球化令在一个主要股市的大幅波动在一天内漫延全球股市。

2.2引发条件

引发股市股灾的原因很多，但起码应具备以下条件之一：

（1）一国的宏观经济基本面出现了严重的恶化状况，上市公司经营发生困难；

（2）低成本直接融资导致“非效率”金融以及“非效率”的经济发展，极大地催生泡沫导致股价被严重高估。

（3）股票市场本身的上市和交易制度存在严重缺陷，造成投机盛行，股票市场丧失投资价值和配置功能。

（4）政治、军事、自然灾害等危机使证券市场的信心受到严重打击，证券市场出现心理恐慌而无法继续正常运转。

3.股灾处理措施

几乎每一个发生股灾的国家或地区都取了善后处理措施。应急措施主要有：启用“断路器”暂停股市交易，动用股市平准基金入市，回购本公司股票，消除市场恐慌心理等。为了避免股灾再次发生，则加快了证券市场法规建设与完善，强化了市场有效监管和规范运作，促进经济复苏和经济发展以重塑投资者信心。

4.最惨烈的几次股灾

4.1美国股灾

4.1.1 1929年大股灾

1929年10月24日，星期四。灾难的发生是毫无征兆的，开盘时，并没有出现什么值得注意的迹象，而且有一段时间股指还非常坚挺，但交易量非常大。突然，股价开始下跌。到了上午11点，股市陷入了疯狂，人们竞相抛盘。到了11:30，股市已经狂跌不止。自杀风开始蔓延，一个小时内，就有11个知名的投机者自杀身亡。当天，换手的股票达到1289460股，而且其中的许多股票售价之低，足以导致其持有人的希望和美梦破灭。

这种遭遇不仅仅降临到普通的缺乏理智的投资者身上， 20世纪最为著名的经济学家——凯恩斯，也在此次危机中几近破产。

从1929年9月到1933年1月间，道琼斯30种工业股票的价格从平均每股364.9美元跌落到62.7美元，20种公用事业的股票的平均价格从141.9跌到28，20种铁路的股票平均价格则从180美元跌到了28.1美元。美国钢铁公司的股价由每股262美元跌至21美元。通用汽车公司从92美元跌至7美元。几千家银行倒闭、数以万计的企业关门，1929～1933年短短的4年间出现了四次银行恐慌。

大股灾之后，随即发生了的大萧条持续了10个年头。从1929年9月到1932年大萧条的谷底，道琼斯工业指数从381点跌至36点，缩水90%，直到1941年，以美元计算的产值仍然低于1929年的水平。1930～1940年期间，只有1937年全年平均失业人数少于800 万。1933年，大约有1300万人失业，几乎在4个劳动力中就有1个失业。

这次股灾彻底打击了投资者的信心，一直到1954年，美国股市才恢复到1929年的水平。

4.1.2 1987年股灾

1987年10月19日，黑色星期一，开盘仅3小时，道琼斯工业股票平均指数下跌508.32点，跌幅达22.62%。 随即，恐慌波及了美国以外的其他地区。当天，伦敦、东京、香港、巴黎、法兰克福、多伦多、悉尼、惠灵顿等地的股市也纷纷告跌。随后的一周内，恐慌加剧，10月20日，东京证券股票跌幅达14.9%，创下东京证券下跌最高纪录。10月26日香港恒生指数狂泻1126点，跌幅达 33.5%，创香港股市跌幅历史最高纪录，将自1986年11月以来的全部收益统统吞没。亚洲股市崩溃的信息又回传欧美，导致欧美的股市再次下泻。

据统计，在从10月19日到26日8天内，因股市狂跌损失的财富高达2万亿美元之多，是第二次世界大战中直接及间接损失总和3380亿美元的5.92倍。

股市的震荡刚刚有所缓解，社会经济生活又陷入了恐慌的波动之中。银行破产、工厂关闭、企业大量裁员，1929年发生的悲剧再度重演。比1929年的是，当时美国经济保持着比较高速的增长，股市股灾并没有导致整体的经济危机。但股灾对美国经济的打击仍然巨大，随之而来的是美国经济的一段长时间的停滞。

4.2日本股灾

1989年12月，日经平均股指高达38915点，进入90年代，日本股市价格旋即暴跌。到1990年10月份股指已跌破20000点。1991年上半年略有回升，但下半年跌势更猛。1992年4月1日东京证券市场的日经平均指数跌破了17000点，日本股市陷入恐慌。8月18日降至14309点，基本上回到了1985年的水平。

到此为止，股指比最高峰期下降了63%，上市股票时价总额由1989年底的630万亿日元降至299万亿日元，3年减少了331万亿日元，日本股市的泡沫彻底破灭。 证券业空前萧条。1991年以来的两年中股票市场的交易量只有以往的20%，200多家证券公司全部入不敷出，且经营赤字越来越大。1992年不少大公司的赤字高达400亿日元以上。

对外资本交易方面，由于对外证券交易额减少，出现长期资本收支盈余，日本变为了资本输入大国。

另一方面由于股市疯狂上涨，吸引企业都转向直接融资，银行被迫以风险大的企业和非银行金融机构为主要融资对象，从而间接地导致了银行业的危机。

泡沫破灭后，日本经济形势急转直下，立即呈现设备投资停滞、企业库存增加、工业生产下降、经济增长缓慢的局面。连房地产价格跌幅近半才刚刚开始稳住，整个国家的财富缩水了近50%。

当年资产价格的持续上涨激发人们借贷投机的欲望，日本银行当初急切地给房地产商放贷终于酿下了苦果。房地产泡沫的破灭和不良不可避免地增加，使日本银行背上了沉重的包袱，引发了通缩，使得日本经济经历了更持久、更痛苦的萧条。 日本经历了长期熊市，即使在2005年的反弹之后，日本股市离它的历史最高点还有70%之遥。

4.3 13年香港股灾

1969年由李福兆牵头的一群华资经纪暗中筹备一间华人的股票交易市场远东(The Far East Exchange Limited)，并于12月17日开业，由此开始了普罗市民参与证券及股票买卖，当时恒生指数于12月29日创下160.05当年新高，其后股市节节上升，11年9月20日创下406.32新高位，不足两年上升1.5倍。13年发生了香港股票普及化后第一次股灾，恒生指数于一年内大跌超过九成，数以万计的市民因此而破产。

4.4 1990年台湾股灾

1987年到1990年，台湾股指从1000点一路飙升到12682点，整整上涨了12倍。当时台湾经济已实现连续40年平均9%的高增长，台币兑换美元更从1比40升到1比25元，加上券商的执照开放等，都是热钱涌入的重要原因，当时房市和股市一起火爆。由于新台币的升值预期，海外“热钱”大量涌入岛内，在居民财富增长作用下，一时间台湾土地和房地产价格在短时间内翻了两番，当时，岛内可以说完全是资金泛滥，巨大的资金流贪婪地寻找各种投资机会。1989年最后一个季度，台股平均市盈率达到100倍，而同期全球其他市场市盈率都在20倍以下。

1990年2月，指数从最高点12682点一路崩盘，一直跌到2485点才止住，8个月的时间跌掉一万点。从12000点的下跌过程中，许多人屡次抄底，屡次套牢，从12000点回到8000点以下，有人开始进行买进，7000点买进，6000点买进，5000点更是买进，日后是一路跌到了2485点。

5.中国式股灾

中国股市发展历程较为短暂，但依然经历了两次惊心动魄的股灾。

一次发生在1996年。1996年国庆节后，股市全线飘红。从4月1日到12月9日，上证综合指数涨幅达120%，深证成份指数涨幅达340%。证监会连续发布了后来被称作“12道金牌”的各种规定和通知，意图降温，但行情仍节节攀高。12月16日《人民日报》发表特约评论员文章《正确认识当前股票市场》，给股市定性：“最近一个时期的暴涨是不正常和非理性的。”涨势终于被遏止。上证指数开盘就到达跌停位置，除个别小盘股外，全日封死跌停，次日仍然跌停。全体持仓股民三天前的纸上富贵全部蒸发。

另一次发生在2001年。当年7月26日，国有股减持在新股发行中正式开始，股市暴跌，沪指跌32.55点。到10月19日，沪指已从6月14日的2245点猛跌至1514点，50多只股票跌停。当年80%的投资者被套牢，基金净值缩水了40%，而券商佣金收入下降30%。

与国外股灾相比，中国股灾的发生原因不尽相同，但都有一些共性：股市的走势大大脱离经济的基本面，因此注定难以持续，一有风吹草动，便全线溃败，而股市中人则投机心态过盛，或风雨将至仍勉力为止，或追涨卖跌全凭感觉，终不免悲惨收场。