世界石油行情分析_世行国际油田油价

1.世界三大经济组织对世界经济的影响

2.俄罗斯经济衰退,给我们带哪些教训?

世界三大经济组织对世界经济的影响

受美国经济稳定增长和中国、印度、俄罗斯迅速发展的推动，去年全球经济强劲增长，增长率达到3.8%，为近年来最高。发展中国家更是以6.6%的增速一马当先，创30多年来的最高纪录。同时，稳定的经济增长及活跃的金融市场对各国的收支平衡表构成了支撑，全球金融系统的弹性也得到持续改善。不过，自去年下半年以来，国际油价居高不下、美元持续疲软等不利因素给世界经济金融前景蒙上一层阴影。在这种情况下，世界银行和亚行都认为，未来3年世界经济增速将有所放缓。

世行报告指出，从去年下半年开始的世界经济放慢的趋势将持续到2005年和2006年。油价持续维持高位，货币紧缩导致利率不断提高，应对上一轮经济衰退而取的刺激财政政策逐步淡出，以及欧元实际有效升值25％等因素，将削弱高收入国家的内需并降低其经济增长速度。同样是这些因素，加上发达国家进口需求减弱，预计将降低中低收入国家经济增长的速度。预计今年、明年、后年全球经济增长将分别放缓至3.1%、3.1%和3.2%；美、日、欧等高收入国家将放缓至2.4%、2.6%和2.6%；发展中国家的增长率将降至5.7％、5.2%和5.4%。其中，东亚地区只会分别降至7.4％、6.9％和7.2%，仍然在世界上处于领先地位。

亚行报告也表达了相似的观点。亚行认为，尽管遭受油价上涨和海啸灾难的冲击，今明后3年亚洲发展中国家和地区的经济将略微放缓，低于去年的7.3%，但受强劲的国内需求和日趋活跃的区域内贸易支撑，该地区经济仍然充满活力，分别达到5%、6.6%和6.9%的增速。东亚地区则分别为6.7%、7.0%和7.2%。

虽然世界经济增速有所放慢，但世界银行高级经济学家汉斯·蒂莫6日在北京对记者表示，世界银行对此并不担心，因为世界经济可以回归到更具可持续性的增长水平。目前全球商品价格持续走高，通胀开始出现加速的迹象，尤其是在发展中国家，这是世行不担心经济一蹶不振的一个原因。同时，全球经济失衡和世界主要货币汇率都正在趋于稳定。世行认为，美国趋紧的财政政策和利率上升，会阻止甚至扭转不断扩大的经常项目赤字。

美国连续加息将提高私人部门的投资者持有美元的意愿，减缓美元贬值的速度。发展中国家货币之间的共同调整以及欧元升值形成的抵消效应，使大多数发展中国家的实际有效汇率处于基本稳定的状态。

当然，世界经济大滑坡和金融市场动荡的风险仍然存在。三大组织的报告都指出了利率过高和美元无序贬值这两大由于全球经济失衡加剧所带来的严重风险。在失衡状态下，美国的经常项目赤字在相当程度上是依靠其他国家央行和投资者来弥补的。在失衡加剧的情况下，如果这些央行积累美元的速度降低，投资者风险偏好程度减弱，或者通货膨胀压力超过预期水平，就可能导致美国利率升幅超过预期水平，引起美国严重的经济滑坡，甚至出现全球性的经济衰退，并导致许多类别的金融资产价格形成修正，国际金融市场出现混乱。世界银行认为，如果利率突然上升，一些内债负担重的东亚国家的财政平衡就有可能严重恶化。如果美元出现无序、大幅贬值，则很可能会低于其长期的均衡汇率水平。如果美元在较长时间内维持低位，可能引发全球产业出现代价高昂的重组，而随着美元回归均衡汇率水平，这种重组又将在随后几年出现逆转，对经济产生严重的负面影响。

除上述风险外，世界经济金融还面临油价进一步大幅上涨所导致的风险。尽管迄今全球经济已较好地消化了油价上涨所带来的负面影响，但是，国际货币基金组织总裁罗德里戈·拉托6日表示，油价进一步大幅上涨会打击经济增长。展望未来，供求关系最多不过是保持平衡，出现闲置产能的可能性有限，且石油市场依然容易受外部冲击的影响。

用明智的政策可以降低出现上述不利情况的概率及其严重程度。世界银行和基金组织建议各国央行进一步将利率逐步调高至中性水平（欧洲除外），以及一些亚洲货币有管理地进行升值。

基金组织认为，全球投资者趁利率处于低水平时大举进行套利交易，他们承担的过高债务是全球金融体系受到的最大威胁。各国央行应逐步加息以减少高风险的企业及新兴市场投资工具的吸引力，降低金融市场的波动性。美联储应当在2005年底前将联邦基金利率上调至最多4％的水平。

世行表示，这些政策将通过缓解全球失衡，扩大对美元的需求，以及降低发展中国家的通货膨胀压力，来减少美元急剧贬值或者利率快速提高的可能性。如果经济比预期的疲软，那么为了减少经济疲软所造成的负面影响，即使产出和税收增长显著减缓而且利率上升，发展中国家都应该确保债务和支出处于财力范围之内。

俄罗斯经济衰退,给我们带哪些教训?

油价速滑_俄罗斯恐再陷经济衰退噩梦

　卢克石油公司指出，俄罗斯仅11月份石油出口与去年同比就减少了17.6%，比10月份减少了15%，主要是高额的出口关税令石油公司亏损的缘故。11月份该公司每出口一桶石油就亏损40美元。但因签署的是长期供应合同又不得不忍着巨亏出口。

据了解，今年8月1日起执行的俄罗斯原油出口关税高达每吨495.9美元；但从10月1日起降为每吨372.2美元；11月1日起俄罗斯原油出口关税降至每吨287美元。

油价一路狂跌让俄罗斯石油公司无不惊恐万分。据他们测算，当乌拉尔牌石油的价格在每桶52美元、关税为192美元的情况下，其出口石油的损失大约为每桶20美元。为了让石油公司出口损失为零，关税应在160～170美元之间浮动。

石油公司的困境得到了副总理谢钦的同情和帮助。正是在他的努力下，俄同意将石油出口关税从12月1日起降为每吨192.1美元。实际上，仅11月份降低石油出口关税的决定就已为石油公司节省下510亿卢布。

俄罗斯总统梅德韦杰夫5日还签署了有关《修改俄罗斯联邦海关税率法第三条》的法律，将俄罗斯原油在国际市场上的价格监测期由以前的两个月一次调整为每月一次，俄罗斯石油出口关税也将每月进行修订。

油价取决于？

石油输出国组织（欧佩克）以及专家们都呼吁，如果不尽快取有效措施阻止油价继续下跌，各石油公司将彻底丧失信心，局势也将变得彻底失控。

欧佩克目前已经探明石油储量占世界总储量的67%，每昼夜产油量为2730万桶。专家们相信，目前稳定油价的唯一办法就是削减产量。为阻止油价继续下滑，欧佩克17日将在阿尔及尔召开决定性会议。但《俄罗斯报》认为，欧佩克每昼夜减产100万～150万桶的对阻止油价下跌已经无关痛痒。

“欧佩克可能不得不紧急减产原油300万～400万桶。”俄资本分析中心分析师克留科夫认为，油价近期“触底”后将开始反弹，2009年底应能恢复到70～90美元的正常水平。

石油公司们也都确信，2009年油价能够恢复正常水平。目前已有不少大型外国石油公司开始储备石油，等待高价出售。有海外媒体称，英国BP石油公司为证明此言不虚，还制定了新的贸易发展战略——如果油价回升至每桶60美元，BP能够赚得2600万美元。遗憾的是，俄罗斯由于油库欠缺，不具备这一“囤积居奇”的条件。

俄英合资秋明英国石油公司（TNK-BP）副总裁科利克8日也泼冷水说，即使欧佩克近期内作出大大减少开量的决定，也不会对石油市场产生重大影响。因为目前石油市场的价格在很大程度上是情绪化的结果，而不是经济造成的合理结果。

俄罗斯社会机构“业务俄罗斯”季托夫也认为，不论取什么措施，油价大幅反弹的可能性都不大。他8日在接受莫斯科回声电台访时说，高油价时代已经终结，当局应当开始重新审视俄罗斯经济。根据他们的预测，油价未来将在每桶30～35美元之间徘徊。

哈金也指出，由于2009年美国需求继续降低，世界石油价格将跌至20～25美元，重回2002年11月的价格水平，而俄罗斯的油价比这个还要低。哈金强调，国际油价在很大程度上取决于美国新总统上任后的第一步怎么迈，取决于他是否继续坚持自己的救市政策向美国经济注资。

卢布受拖累

俄罗斯《报纸报》认为，如果当前油价下跌趋势不能缓解，卢布贬值的速度将比预想的还要快。《生意人报》也表示，对卢布而言，12月份将是决定性的一个月。

一些专家指责俄罗斯央行在稳定卢布汇率问题上铸成大错——由于9～10月俄罗斯央行拒绝降低卢布汇率的决定性举措，现在只好不顾油价急剧下滑的事实，将错就错地消耗国家储备来维持卢布汇率稳定，以阻止卢布快速贬值。

据专家评估，俄罗斯央行每日约注入10亿美元用以维持卢布汇率的稳定，其中仅上周便花费了100亿美元。10月份更是花费了385亿美元支持卢布汇率。其结果导致俄罗斯黄金外汇储备大幅缩水。据俄罗斯RBC市场调查网报道，截至上个月初，俄罗斯为稳定国内经济局势就已经花费掉国家储备2220亿美元。“三对话”分析家司徒切涅夫斯基担心俄罗斯这样会“坐吃山空”。

不过，也有专家力挺央行的做法，认为央行这么做，可能是在等待油价2009年初开始回升。库德林也对俄罗斯央行稳定卢布汇率的行动表示支持。他说，俄罗斯央行是独立的，不取决于。央行取的是柔和的政策——从11月11日起将卢布兑货币篮子的汇率涨跌波动范围各扩大了30戈比——这使国家的储备不至于快速消耗。

库德林强调，卢布汇率事实上紧跟国际油价：当油价下跌时卢布汇率也同样下跌。目前俄罗斯的黄金外汇储备已经开始减少，国家为稳定卢布汇率也付出了高昂的代价。

专家们大都认为，明年卢布将继续贬值17%～20%左右，达到1美元兑换31卢布。这与美林银行上周的预测基本吻合。而如果石油跌至每桶30美元，则1美元将兑换42卢布。

《俄罗斯商业日报》指出，资本撤离下个月将更加迅速，这导致卢布贬值更加激烈，对其信任度也将大大降低。据俄罗斯央行统计，俄罗斯银行8月存款中的13% 以美元形式储存，10月份则达到20%，而俄罗斯人10月份对外汇的整体需求更是达到空前的169亿美元。

不过，世界银行对俄罗斯经济似乎很有信心。世行确信，卢布不会急剧贬值，俄罗斯总理普京在回答民众提问时也再次强调，俄罗斯有庞大的黄金储备，为经济提供了摆脱复杂局势和避免激烈震荡的可能性。