海西油价走势分析_青海西宁石油价格

1.油价上涨，大家有没有省钱秘籍，还请各位车主兄弟们分享一下，谢谢

2.三明汽车行业怎么样

3.关于中国经济两问？

油价上涨，大家有没有省钱秘籍，还请各位车主兄弟们分享一下，谢谢

1、何时加油最好？

天气热了，由于油耗大，车子加油的次数也明显增加，加油站的生意也比其他季节要好。加油时碰到长时间的排队，也是让车主头疼的事情，选择什么时段加油，就成了很有讲究的事。

一般来说，早晚上下班时段是加油站最忙的时候，车主应尽量避免这两个时段加油。每天6：30~7：00、17：30~18：00是出租车换班时间，很多出租车司机会选在住宅区集中地带换班，这时，这些地段的加油站往往会有大量出租车前来加油，车主也应该避免这两个高峰。如果一定要在这两个时段加油，可以到周边住宅区较少的加油站去加油。

一些车主认为，由于汽油的热胀冷缩效应比较明显，而汽油是以体积而不是重量计费，因此与中午气温较高时加油相比，选择早晚时段加油更合算。但是由于正规加油站的储油池均在地下，常年温度保持在20多摄氏度，不会因外界气温的变化而剧烈波动，因此车主在任何时间加油，油的体积与重量的比例基本不会受气温变化的影响。

有经验的车主都知道，尽量不要等油灯亮了再加油。因为油泵位于油箱内，油泵连续工作时温度较高，浸在燃油中可以有效降温。而油灯亮时说明油面已低于油泵了，如每次都等灯亮再去加油站会缩短油泵使用寿命，存油太少或燃油耗尽则可能烧毁油泵。如行驶3万公里以上需更加小心，存油太少时油泵一旦将油箱底部的沉淀物抽起的话，很有可能造成阻塞油泵或阻断油路，甚至损坏发动机。

2、加什么油最好？

依据汽油发动机压缩比来确定汽油标号，才能让发动机发挥最佳效能。通常，压缩比在7.5~8.0的，应选用90#车用汽油；压缩比在8.0~8.5的，应选用93#汽油；压缩比在8.5~9.5的，应选用#汽油；压缩比在9.5~10.0的，应选用#~98#汽油。车子使用时间越长，越不能降低汽油标号，否则车子将加速损耗，就像人越老越应该加强营养一样。

适用93#汽油的车子，如果加#以上的，对发动机基本没有不良影响，但也没有特殊的保养作用。但如果适用#以上汽油的车子，如奔驰、宝马等高档轿车，加了93#、90#等标号相对较低的汽油，不仅会降低汽车功率，增加油耗，而且会产生“敲缸”，导致发动机严重损坏。

尽量不要混合加油。加不到符合标号的汽油时，应该选择与之标号相近的车用汽油，在下一次加油前应该把这缸已经混合的汽油用完。

3、加油是否越满越好？

很多车主由于怕麻烦，往往一次就把油箱加得满满的。但除非跑长途，油加得多未必是好事。

如果基本行驶于市区，一般加油箱的一半或2/3就可以了，因为市区经常走走停停，载着满满一箱油会增加自重，徒增油耗。而且市区加油站多，不怕加不到油。

如果是新车更不要第一次就一下子加满，否则有可能会使油浮及传感器失灵，导致油表失真，如同一只承重100公斤的新地秤一下就蹿上一个100公斤的胖子一般。

4、用添加剂是否省油？

“增加动力”、“减少油耗”、“环保清洁”……市面上各种各样的汽油添加剂让不少车主动心，使用这类产品对车子真的有好处吗？

其实，现在正规加油站提供的汽油中已经添加了汽油清净剂。这是一种专门加入汽油中的多效复合添加剂，主要用以清洁燃油系统，特别是化油器、喷嘴、进气阀，清洗沉积物、减少积炭，帮助汽油燃烧充分，减少油耗，已基本具备了其他汽油添加剂的功能。

如果车主另外使用添加剂，一定要仔细阅读说明书，并严格按照要作，同时，要向厂家特约维修商咨询，问是否允许使用，因为有些厂家对擅自加添加剂的车，不列入保修范围。

5、机动车油表灯亮之后，还能行驶多少公里？

亏油能跑多远制约因素很多，每辆车的说明书上都标有油表灯亮后，油箱还剩多少升油，有些还标有大约能行驶多少公里。所以，根据平时开车的油耗，就可以大概推算出汽车还能跑多远。按普通油耗标准来算，当油表灯亮以后，汽车大概还能跑50~90公里左右。油表亮灯后，行驶20公里之内还是很安全的，超出这个范围就要小心行驶，最好提前准备好汽油。但是，最终能跑多远还和车主的驾驶习惯、技术、车载、省油技巧、路况以及天气等诸多因素有关。所以，油表灯亮了，尽快去加油是最好的，千万别心存侥幸。

驾车建议：缺油有损油泵

缺油别忙刹车许多车主都有油表灯亮了之后才去加油的习惯。这样的习惯非常不好，因为汽油泵靠浸泡在汽油中冷却，长期等油灯报警后加油，汽油泵得不到充分的冷却，容易损坏。

日常行车，最好在油表显示还有一格油时进行加油，还有夏天加油不宜加得太满，由于汽油挥发性强，夏天气温高，会造成油箱内压力过大。

在此提醒大家，如果油表灯已经亮了，不要慌，如果是在高速上应保持匀速行驶，不要慌忙刹车，也不要低速行驶，因为低速行驶也费油，正确的做法是尽量靠右侧，寻找休息区加油。

教您几招用油常识，你有必要知道：

1.家用车每次加半箱油最经济；

对于常在市区跑的车辆来说，半箱油是理想状态。有数据证实，加半箱油时的百公里油耗，比加满油时的百公里油耗节省半升左右。

2.使用合成机油能够节油；

良好的驾驶习惯是节油首要因素，其次使用优质合成机油能减少不必要的能量损耗。再次，比较不同油站油的工作效率，选择更合爱车“胃口”的油。

3.经常怠速容易产生发动机积碳

怠速时汽油无法百分之百燃烧，未燃烧的部分油料形成胶质，黏附在发动机内部的零件表面上形成积碳，不仅影响发动机的寿命，也影响着油耗。

4.添加剂尽量选择原厂品牌

汽油中如果含有燃油添加剂，可以降低汽车的油耗，延长车辆的使用寿命。在使用燃油添加剂时，尽量选择原厂品牌。

新车第一加油有讲究！

对于车主们来说，第一次提到新车后的那种兴奋可能至今还难以忘怀，新车提回来第一次驾驶总会有它的特别性，就拿加油这个最普通不过的举动，都有需要注意的地方，在这里向刚买车的新手提个醒：

1、第一次加油一定要加到“跳枪”

在提了新车以后，第一次加油一定要加到“跳枪”，一旦油枪“跳枪”，就不要再加。此举是为了检验新车油表是否准确。

2、除第一次外，加油不要加满

为了车辆的经济性，除第一次以外，以后加油不必将油箱加满，一般情况加到2/3即可。要知道，满载的油箱分量和一个成年人几乎相当。

3、加油时间最好选择在早上

加油时间最好在早上，特别是炎热的夏季，可以避免油箱内有大量气体，导致加油量少。当油表提示灯亮起后应立即加油，否则可能因为油箱内汽油太少无法为汽油泵散热导致汽油泵而烧毁。

4、打轮时尽量避免长时“打死轮”

现在的车辆基本都带有转向助力装置。在打轮时应尽量避免长时间“打死轮’，长时间”打死轮”会导致转向机因负荷过大而烧毁。正确的做法应该是”“打一点回一点”倒车一次不行可以分两次进行。

三明汽车行业怎么样

一、三明市发展汽车产业的现状分析

1、优、劣势分析

三明市是福建省最早发展汽车工业的地区，早在1957年便在永安市建厂生产“福建”牌载重汽车。中间虽经坎坷，但汽车生产一直持续。三明市发展汽车产业的优势体现在：

交通与区位优势——三明市地处海峡西岸纵深推进、连片发展的关键区位，是国家公路运输枢纽城市，在海峡西岸经济区建设中发挥“枢纽、基地、先锋、支撑”的独特作用，可以发展上下游配套产业，接收产业辐射。

政策与定位优势——在我国形成的六大汽车产业集群中，并没有位于东南部的汽车产业集群，三明汽车产业定位于以商用汽车为主的汽车产业集群，与东南汽车、金龙客车定位互补，有利于形成产业集群效应。此外，国家出台一系列政策大力建设海西经济区，借势国家海西优惠政策，三明市完全有能力在对台合作中先行一步，承接台湾产业转移，引进和建设汽车及零部件重大项目，形成具有全国或区际意义的项目。

产业及企业优势——以引进中国重汽海西汽车重大项目为标志，三明以商用车为主导的汽车及零部件产业体系正在快速形成。中国重汽集团福建海西汽车有限公司通过导入中国重汽先进的重、中卡产品和技术，2011年在现厂区先实现产销中、重、轻型卡车2万辆，最终实现年产20万辆商用车的总体目标，产值达到300亿元，建为海西以至全国重要的商用车生产和出口基地。围绕重汽海西公司配套体系建设，将对三明汽车及零部件产业有巨大的推动作用。

园区与要素优势——永安汽车产业园通过引进重汽项目，为永安汽车城的迅速壮大打下了良好的基础，以永安汽车产业园为核心的“一主三辅”汽车产业园区发展格局已基本形成。园区规划用地面积1万亩，目前已实施4000亩，土地利用单一，开发建设成本相对较低，且处于开发建设，可用地面积较大。另外，永安劳动力、能源和原材料丰富，生产成本相对较低，具有很大的比较优势。

三明市发展汽车产业的劣势在于：

零部件基础薄弱，汽车工业的依存度不够——目前三明市重点建设的机械零部件工业主要为工程机械、农业机械等配套，原有的汽车零部件企业技术水平不高，产品多进入维修配件市场。其次，大多数零部件企业技术力量薄弱，缺乏独立开发能力，难以满足汽车更新换代的需要，技术发展缓慢。

零部件企业散小重低，集聚效应不明显——“散”是缺乏完整的供应链体系，很难出现集团性汽车零部件企业；“小”是生产规模小，配套范围小、出口量小；“重”是重复建设，重复生产；“低”是产业开发水平较低，特别是同步开发水平低。因此，三明市汽车整车厂和汽车零部件企业空间分布呈现分散和缺失化，难以形成产业集群效应。

产品与品牌劣势——随着国外资金、技术进入中国，汽车产业的竞争已进入全球化，外商独资和中外合资企业占据了主要的市场份额。而三明虽然已与重汽等国内汽车巨头合作，但在产品方面目前仍较为单一，尤其是专用汽车领域产品种类不多，汽车零部件产品也没有成体系，产品规模小，成本高，附加值低，品牌影响力和辐射范围较小。

人才匮乏劣势——目前三明汽车行业既缺乏科研人员及学科带头人，致使大量企业自主研发能力弱，自主开发的项目少；又缺乏既懂现代科技知识又懂管理和国际经营的企业家，使企业难以快速发展，一些小企业甚至还处于发展的初级阶段。高素质专业人才的短缺己经成为三明汽车产业的竞争劣势，人力的不足也将成为制约三明汽车产业发展的重要因素。

2、面临的挑战

面临全球市场一体化威胁——近年来，中外企业都在角逐中国这个巨大的汽车市场。国外强大新竞争对手的进入对中国的重型汽车市场造成了相对大的威胁。与欧美发达国家产品对比，中国重型汽车行业技术水平落后，主要表现在整车性能、产品设计等诸多方面。中国的企业要想再激烈的竞争中占有一席之地，就必须积极的发展自主品牌，降低成本。

国内同产业区域竞争加剧的威胁——由于发展汽车产业对各城市的经济增长作用明显，全国34个省市自治区中，有30省表示要重点发展汽车工业，并将汽车行业作为本省支柱产业。国内形成的上海、长春、武汉、广州、北京、重庆六大汽车及零部件产业集聚区域，已具备较强的区域竞争能力，对三明市乃至福建省作为东南区域发展汽车产业造成一定压力。

能源及原材料价格上涨的威胁——汽车业是钢材消费的主要行业之一，在原材料价格不断上涨的同时，汽车的销售价格却一直徘徊不前，汽车厂商的定价空间被严重压缩。随着国际国内对原油需求的日益加大，汽油的价格也在不断攀升，不断上涨的油价和排放限制政策己成为汽车产业的最大挑战。

二、对策与建议

1．强化领导与协调能力

成立由省、市领导挂帅的三明市汽车产业发展领导小组或办公室，对进入园区的企业，主要包括中国重汽集团福建海西汽车有限公司及其配套的汽车零部件企业给予土地、税收、资金、能源等方面的扶持，同时通过招商引资并出面解决一些配套企业入驻问题，尽快形成区域产业链。

2．积极推进新产品开发及品牌建设

借助中国重汽集团在资金、技术、品牌、市场和管理上的优势，积极推进新产品开发及品牌建设。集中精力研制和开发市场适应性产品，如中、轻型载重卡车新车型、专用车型、适用于广大农村的轻卡、微卡等。

3．积极探索新能源载重卡车的研发

随着国IV标准、燃油税、新能源政策等的出台，新能源技术的研发已经迫不及待。依托中国重汽雄厚的实力，三明应把混合动力载重汽车作为发展方向和科技攻关的重点，促进载重汽车制造业朝着清洁能源、绿色动力、节约能源、保护环境的方向继续发展。

4．人才队伍的引进与属地化培养

省、市投入专项资金，帮助龙头汽车企业引进高水平汽车研发团队，并推动企业与当地高等院校或科研机构的合作，培养企业急需的应用型人才，成立科研平台以推进企业自主创新，进行节能型、环保型新技术开发与应用，提高产品档次。

目前可喜的是，三明学院在服务海西经济区建设过程中，于2011年9月开始招收机械设计制造及其自动化（车辆方向）专业的四年制本科生，该专业为闽台合作办学项目，其中第三年将赴台湾合作高校学习车辆方向课程；申报的“车辆工程”本科专业已报教育部备案，预计于2012年秋季开始招生；此外，在三明学院与原永安汽车厂多年良好合作的基础上，2011年6月，由三明学院、台湾大叶大学、中国重汽集团福建海西汽车有限公司在6.18“中国-海峡项目成果交易会”上签约组建“海峡汽车工程技术研发中心”。这些专业的开设和科技平台的建设，将为三明市汽车产业的发展培养大批专业人才，同时也必将推动高技术汽车产品投入市场。

三.结论与展望

当前全球汽车市场向以混合动力汽车、电动汽车为代表的新能源汽车转变，借助于我国汽车工业的迅猛发展，福建省在海西经济区建设中应当抢抓机遇，形成东南汽车产业集群区域。

三明市载重汽车产业发展处于起步阶段，虽然有一定的基础和当前良好的外部条件，但也存在许多困难和问题，机遇与挑战并存，做大做强汽车产业是三明发展的需要，也是历史的使命。

关于中国经济两问？

人民币升值带来投资机会 五大行业受益

核心信息：最近,美国国内爆发了逼迫人民币升值的热潮,美国130名国会议员联名要求将中国列为“汇率操纵国”。尽管中国一再强调我国的汇率没有低估是合适的,尽管我国今年以来除了美元之外汇率实际已经上升了4%左右,但是为了减轻世界舆论压力同时也为实现今年3%的通胀目标,人民币对美元升值已经成为中美关系前进路上谈判的一种退让策略选择。我们预计未来12个月人民币对美元等一揽子外汇渐进式升值4%左右。

如果人民币升值,那么人民币资产将产生财富效应,持有外汇者将产生汇兑收益,进口原料设备成本将降低,具备这三方面优势的一些行业和公司将从中受益,这些行业主要是地产、银行、航空、纸业、铜和钢铁。本文分析了这些行业并推荐了得益较大的公司。 今年中国经济可能到达两位增长速度,企业净利润增速加快,周期性行业利润增长尤其突出。前一段时间,以上三类人民币受益股票走势较弱,估值趋于合理。借人民币升值热钱流入之因,借季报业绩大幅增长之际,这三类股票可能发力上涨,由此带动一轮以地产、银行、航空、纸业、钢铁周期产业为龙头的中国A股市场的上涨行情。

人民币升值，受益来自三个方面：第一，进口成本下降，对于需要进口设备、原材料企业降低了成本，如进口铁矿石、原油、纸浆、各种设备等；第二，外汇汇兑收益，持有外债的企业将减少实际偿还额而受益，如航空企业持有外债都较大；第三，人民币资产升值，持有人民币资产经营的企业财富效应明显，如房地产业、银行业，这些企业还将受到外资的追捧。当然，人民币升值，一些出口行业也将受到损失，如纺织服装、汽车、机械、家电等。

人民币升值受益的五大行业与公司分析

1、人民币升值对房地产业的影响

（1）本币升值带来房地产价格上涨

从国际经验来看，一国本币升值期间，资产价格尤其是房地产价格往往也在持续上涨。以日本为例，上世纪70~80年代日元升值期间，日本的房地产实际价格持续上升大约6 倍以上。1985 年广场协议之后，日元兑美元汇率从250：1左右升至1991年的130：1附近，升值幅度达100%，而日本实际土地价格指数从90点附近升至150点左右。韩国同样如此，在1985-1989年，伴随着韩元兑美元汇率的升值，韩国房地产价格指数从1987-1991年间出现80%左右的上升。

（2）两大因素导致本币升值期间房地产价格上涨

我们认为，在本币升值期间导致房地产价格上涨的主要原因有两个：第一是升值周期中要素价格的重估，第二是对于房地产的投资性需求的增长。出现汇率升值压力，本质上来源于来自于生产要素被低估，本币升值的过程就是对本国生产要素价格的重估。而房地产作为经济活动必不可少的生产要素，其价格的重估也是不可避免的。 此外，在升值过程中，对于外资而言，以本币标价的资产是获取升值收益的工具，因此就会带来对于该国资产包括房地产的需求。而本国居民出于保值增值的目的，也会增加对房地产的需求，这两种需求共同推动房地产价格的上涨。

（3）地产股估值仍偏低，值得看好

在人民币升值的大背景下，地产股值得看好。一方面，2009年房地产市场全面复苏，开发商销售情况优异，为2010年的业绩增长打下了基础，而在升值周期中，房价保持高位甚至继续上涨，则使得开发商的毛利率能保持在较高的水平，业绩增长具有比较高的确定性。另一方面，目前主流地产股的估值水平普遍不高，按2009年业绩计算，市盈率也仅在20倍左右，一旦政策面的不确定性消除，估值将有一定的回升空间。我们重点看好行业龙头、区域性地产股、二三线城市发展商以及商业地产开发商等四个类型的个股，其代表分别为金地集团、滨江集团、荣盛发展以及世茂股份。

金地集团（600383）：公司是全国性房地产龙头企业，明显受益于房地产市场复苏，09年度销售出色，年末尚有高达123亿元的预收账款，超过09年全年结算收入，因此2010年结算收入增长确定度较高。此外公司销售均价持续上升，预计未来毛利率也将保持在较高水平。预计10、11年每股收益分别为0.88元和1.12元，目前估值偏低。

滨江集团（002244）：公司是杭州地区房地产龙头，在当地具有较大的品牌号召力。09年公司实现销售收入67.6亿元，占杭州市场份额的6.60%，截止09年末账面预收款高达71.6亿元，是09年全年营业收入的2.5倍，因此公司10、11年业绩已经基本锁定，实现高增长无疑。此外公司权益规划建筑面积达到了273万平方米，足以保障未来的发展。预计公司10、11年每股收益分别为0.71和1.08元。

荣盛发展（002146）：公司立足京津冀环渤海湾地区和长三角区域有发展潜力的中等城市，稳步涉足风险较小的大城市，有选择性兼顾发展较快的小城市。公司产品以普通商品住宅为主，品牌优势突出。在二三线城市城镇化加速的大背景下，公司发展空间广阔。目前公司土地储备建筑面积超过1200万平方米。预计公司10、11年每股收益分别为1.08和1.40元。

世茂股份（600823）：公司重组转型为商业地产开发与经营，在上海、北京、青岛、苏州等城市拥有800万平方米项目储备，是A股商业地产龙头，公司项目的楼面地价较低，升值空间巨大。我们预期公司业绩将出现高成长，预计公司10、11年每股收益分别为1.05和1.35元。

2、人民币升值对银行业的影响

(1)人民币升值对银行业的影响

首先，人民币升值对各产业影响不同，间接影响到商业银行质量。

对商业银行来说，一方面，商业银行对人民币升值受益行业将间接受益；另一方面，商业银行在出口受损行业的负面影响有限。由于我国长期以来注重发展外向型经济，主要依靠外贸出口拉动经济增长，特别是沿海更多依赖出口密集型产业发展地方经济。而商业银行在投放的过程中，所投放的一般制造业中有部分比例与纺织等出口行业相关。由于商业银行发放主要是出口制造业中具有较强竞争力的企业，这些企业虽然受到人民币升值带来的一定冲击，但总体负面影响有限。从2005年开始的人名币升值过程中，商业银行总体质量保持平稳，并未出现质量的波动。同时，随着人民币升值进程的不断推进，预计商业银行也将逐步适应这种变化，在投放分布中将更加偏重于人民币升值受益行业或者影响不大的行业。

其次，人民币升值将增加商业银行资产财富效应。

根据权威统计，2009年我国金融机构本外币存款为612006.35亿元，其中人民币存款达到5741.10亿元，外汇存款达到2089.17亿元。我国金融机构本外币为425596.60亿元，其中人民币达到399684.82亿元，外汇达到3794.82亿元。人民币存款占本外币存款的比重为.67%，人民币占本外币的比重为93.91%。可以看到，我国银行业金融机构的人民币存比重非常大，而外汇存比重极小。这种大比重的人民币资产负债，在人民币升值过程中，商业银行人民币资产的财富效应不断提升。

第三，在人民币升值过程中，商业银行汇兑收益和国际结算需求出现变化，但该业务收入占比很小，几乎可以忽略不计。

国际结算业务是我国商业银行的一项重要收入来源，人民币升值对我国商业银行的国际结算和汇兑损益造成一定的影响，但是影响并不是很大。由于人民币升值相当于提高了出口价格，降低了出口的竞争力；减小了进口原材料涨价的成本压力，增强了进口等，人民币升值会起到鼓励进口和抑制出口的作用。如果人民币持续升值，我国出动量将有所萎缩，影响到商业银行的国际结算量和汇兑损益。长期来看，由于我国进出口总值不会减少，商业银行的国际结算业务可能不会受到太大的冲击，有区别的只是出口结算业务和进口结算业务的业务量会出现此消彼涨的变化，如，出口结算量可能减少而进口结算量可能增加，从而对商业银行的相关收益产生些微影响。

第四，人民币升值助推热钱流入，有利于商业银行估值提高。

人民币升值以后，国际热钱为了追求更高的收益率，可能会千方百计将外汇转换为人民币，进入中国寻找投资机会，国内股市和房市是其重要的目标市场。热钱涌入将会推动我国房地产价格和证券市场估值进一步提升，银行股作为权重股之一将分享到其中的上涨。

(2)银行股目前估值合理，存在较好投资机会

人民币升值对国内商业银行经营有一定的影响，对银行股估值有进一步推动作用，但未来银行股的投资机会可能更多的来自于其基本面。我们认为，2008年金融危机以来，受益于国内宏观经济复苏，我国商业银行的基本面不断改善，信贷规模保持较快增长，净息差仍有提升空间，资产质量稳定，银行股的估值也处于合理区间，而不高估。目前商业银行大规模再融资已经进展过半，核心资本的大幅补充有利于商业银行未来各项业务发展。上述种种因素预示着银行股依然存在较好的投资机会。

浦发银行（600000）：是将上海打造为国际金融中心的第一受益银行股。公司资质优良，盈利能力较强，拨备覆盖率较高，未来计提拨备压力较小，2008年净利润保持127.61%的高速增长。2009年度实现净利润131.95亿元，同比增长5.43%；每股收益为1.62元，同比增长2.53%。公司拟向广东移动定向增发近400亿元，以补充核心资本，提高资本充足率。

兴业银行（601166）：公司业务发展良好，资产质量稳定，准备金覆盖率继续提高，同时在海西经济区发展和海峡两岸金融合作等方面具备先行优势。公司2009年净利润为人民币132.82亿元，同比增加18.92亿元，增幅16.6%；每股收益达到2.66元，同比增加0.38元。公司不超过180亿元人民币的配股融资方案将有利于各项业务的发展。2010年2月5日公司第一大股东福建省财政厅所持有的10.2亿股原始股上市流通，公司进入全流通时代。公司拟配股募资不超过180亿元以补充核心资本。

深发展（000001）：近年来公司管理水平和盈利能力明显提升。2008年受大幅拨备计提与核销影响，公司净利润仅有6.14亿元，但是公司的不良大幅下降，资产质量明显改善，有利于公司轻装上阵。2009年公司实现归属于上市股东的净利润50.3亿元，同比增长719.29%；实现基本每股收益1.62元。09年末公司资本充足率为8.88%，同比提高了0.3个百分点；核心资本充足率为5.52%，同比提高了0.25个百分点。公司向平安人寿定向增发有利于补充核心资本，提高资本充足率。

3、人民币升值预期对航空业影响

(1)高美元负债带来汇兑收益

航空业具有高负债、高财务杠杆的特点。由于众多的飞机、航材、发动机等相关固定资产占比较高、且购时以美元计价，因此汇率的变化将对航空公司带来汇兑损益。

国航、南航、东航和海航美元负债折合为人民币后为309.1、403.7、291.4和105.6亿元，占负债总额的比例为40.12%、50.31%、38.44%和25.36%。以每股计算，国航、南航东航和海航每股美元负债折合人民币2.52、5.04、2.58和2.56元。

（3）人民币升值将减少境外返程收入，但幅度有限

我国航空公司在国外通过自设营业点和加盟世界航空联盟的方式实现境外销售收入。由于返程机票通常以外币进行结算，因此人民币走高将减少航空公司的收入。

国内航空公司的市场主要集中在国内。例如，我国国际市场份额占比最高的国航，其国际航线客运量占比不到15%。

综合来看，人民币升值对我国航空公司收入会产生一定的影响，但幅度有限。由于南方航空航线结构中，国内市场占比最高，因此受到的影响业最小。

此外，人民币升值将降低航空公司境外成本，如起降费、油料费用等，但幅度很小。

(4)上市公司投资机会分析

人民币为航空业带来大量的汇兑收益。从此前人民币升值预期对于航空公司股价的影响看，近期人民币升值的预期将给航空公司股价带来正面的影响，短期内航空股有交易性的投资机会。短期来看，航空股的投资风险在于油价的大幅上涨导致的经营成本的大幅上升。远期来看，高铁对于国内航空市场的冲击不可避免。建议重点关注中国国航和南方航空，我们给予上述公司“推荐”投资评级。

中国国航（601111）: 行业继续向好，国际航线复苏，票价水平和客座率较09年均会有所提升，在油价稳定的情况下，预计经营业绩较09年明显好转。10年的世博会以及亚运会对航空股股价形成刺激。而且，预计10年，人民币将会升值。对航空股构成利好。

公司为国内最为优秀的航空公司，经营管理能力较强，预计公司09年-11年每股收益为0.36元、0.36元、0.42元。我们将国航作为投资航空股的首选股票。

南方航空（600029）：行业向好趋势明显，票价水平和客座率较09年均会有所提升，从经营管理上而言，公司要弱于中国国航。但若是人民币升值，公司受益最大。公司以广州为基地，10年的广州亚运会将会有利于公司业务量的增长。预计公司09年-11年每股收益为0.05元、0.18元和0.23元。

4 人民币升值对造纸业的影响

（1）人民币升值对于原料进口的影

我国目前造纸原料主要为木浆、废纸浆和非木纤维浆，所占比例分别为27%、56%、17%。由于我国是一个少林的国家，而国内纸和纸板产量的迅速攀升造成了我国木浆和废纸浆进口量的增加，同时其对外依存度一直较高，2009年进口木浆1365万吨，对外依存度为60%，进口废纸浆2200万吨，对外依存度为47%，考虑非木纤维浆后，我国进口原料占原料需求的42%。我国2009年进口木浆金额为68.44亿美元，进口废纸金额为40亿美元，两者合计108亿美元。

（2）对机器设备进口的影响

造纸行业为重资产行业，根据统计，国内主要造纸上市公司固定资产占总资产的比重为50%左右，而机械设备占新增固定资产的比例平均为87%，另外目前国内大型机械设备还需要通过进口，所以较大的机械设备开支使得行业收益于人民币升值。我国2009年新增固定资产投资金额为1241亿元，按照以前国外进口机械设备比例30%计算我国2009年用于外购机械设备的金额为324亿元，同样，预期人民币逐步升值4%，则会节约造纸行业成本为6.48亿元。

（3）上市公司投资分析

按照公司分析，从进口原材料比例来看，华泰股份所需美废进口数目较大；从未来所需进口设备看，我们预计晨鸣纸业未来几年所需进口机械设备数目较大。

华泰股份：公司是国内新闻纸制造龙头，而公司新闻纸原料

人民币升值4%会节约公司成本为2856万元，可以提高公司EPS 0.04元（目前我们预计公司10年EPS为0.86元）。 晨鸣纸业：公司是造纸行业龙头，因此公司股价会伴随着整个造纸板块出现一波机会。目前公司在建项目16.68亿元湛江年产45万吨高级文化纸生产线项目，湛江晨鸣年产70万吨木浆项目，投入98亿元建设的寿光市年产80万吨高档低定量铜版纸项目和年产60万吨高档涂布白牛卡纸项目，以及晨鸣国际物流中心及配套铁路专用线三大项目。按照公司已经公告的在2009年签订的28.17亿元对外设备购合同，如果未来人民币逐步升值4%，则可以减少公司购成本约为5634万元。

5、人民币升值对钢铁业的影响

（1）我国铁矿石进口高速增长

2009年我国铁矿石进口量为6.3亿吨，同比增长41.6％，进口量占世界铁矿石贸易量的75%。进口铁矿石价值501.4亿美元，进口平均价格为每吨79.9美元。2009年中国粗钢产量为5.68亿吨，同比增长13.5%。2010年1-2月，全国粗钢产量1.03亿吨，同比增长25.4%。预计2010年粗钢产量比2009年增长10%左右，粗钢产量将达到6.25亿吨，需要消耗铁矿石10.99 亿吨。按照2009年进口铁矿石69%的依存度测算，2010年我国将进口铁矿石7.58亿吨。

（2）人民币升值降低成本有限

预计2010年铁矿石长协价将上涨90%左右。在铁矿石涨价的基础上，预期人民币升值4%，可以一定程度上降低钢铁业的原材料成本，但是降幅有限。 人民币升值将使得中国钢铁行业原材料成本降低约269亿元，成本的降低主要体现在进口铁矿石和海运费的

汇兑收益方面。按照我们的测算，2009年我国钢铁企业的吨钢铁矿石成本约1026元，在人民币汇率稳定的情况下，预计2010年行业吨钢铁矿石成本将达到1532元。如果人民币升值4%，那么吨钢铁矿石成本将降至1489元。按2010年粗钢产量6.25亿吨计算，可以节约成本269亿元。然而，2010年铁矿石价格上涨导致我国多付出3163亿元。由此看来，人民币的升值对中国钢铁工业的影响是有限的，铁矿石价格上涨将会加重整个钢铁行业的经营负担。

（3）铁矿石上涨抵消部分人民币升值

在全球原材料和能源供给紧缺、价格持续上涨的趋势下,铁矿石供给者大幅提高售价，国内企业成本增加。2010年预计国内钢企将多付出3163亿元，远远超过由于本币升值带来的进口购收益。国内钢铁企业自2008年10月至2009年4月出现行业亏损，5月份起经营效益才开始好转。2009年占全国总产量80%的71家重点大中型钢铁企业实现利润554亿元。因此,在铁矿石价格大幅上涨的前提下，钢铁行业经营成本大幅增加，只能将成本向下游转。目前，世界范围内钢铁行业存在产能过剩，钢铁需求也在缓慢复苏中，下游行业能否大幅承接上游成本转移，存在不确定性。总之，短期内人民币升值带来的汇兑收益对行业的整体效益改善不是特别明显。

（4）个股推荐及亮点

凌钢股份（600231）

公司拥有北票保国铁矿100%股权， 2009年完成铁精矿92万吨，吨铁精粉成本约600元/吨。目前公司铁矿石自给率18%左右。预计2010年公司每股收益为0.61元。 西宁特钢（600117）

西北地区最大的特殊钢企，公司看点主要集中在铁矿石及煤炭上，预计公司控股的4座矿山及钒矿将陆续投产，焦煤产量有望达到设计产量，未来公司的矿产升值潜力较大，业绩提升将得到保证。目前公司铁矿石自给率约20%，吨铁精粉成本约330元/吨。预计公司2010年每股收益为0.21元。